苹果 2021 年 Q4 财报不及预期？苹果仍然交出了一份满意的答卷！

摘要：苹果公司在 2021 年 10 月 28 日公布第四季度（对应中国会计期间第三季度）财报，财报显示，总收入同比增长 28.8% 至 834 亿美元，不及预期的 848.5 亿美元。苹果公司第四财季净利润为 205.5 亿美元，同比增长 62%。主要是在华为受限制后苹果在国内高端机市场份额提升，大中华区销售额同比增长 83.27% 至 145.6 亿美元，去年同期 79.5 亿美元。在财报会上，公司 CEO 蒂姆·库克表示，由于供应链方面的问题公司损失了 60 亿美元，并对 iPhone、iPad 和 Mac 系列的产品造成了影响，主要的原因在于行业内芯片短缺及同时新冠疫情影响到东南亚国家的制造业。

苹果在每个地区都创下了新的第四季度记录，每个地区都实现了两位数的强劲增 长。2021 财年，公司近三分之一的收入来自新兴市场，在印度和越南的业务翻了一番。苹果在每个地区都创造了季度记录，全面实现了强劲的两位数增长。苹果四季度财报真的不及预期？可以说，苹果在供应链短缺的情况下，仍然交出了一份满意的答卷。



苹果 2021 年四季度财报速览

• 总收入同比增长 29% 至 834 亿美元，不及预期的 848.5 亿美元。
• 营业收入同比增长 61% 至 237.86 亿美元，去年同期为 147.75 亿亿美元。
• 净利润为同比增长 62% 至 205.5 亿美元，去年同期为 126.73 亿美元。
• 大中华区表现最为优秀，销售额同比增长 83.27% 至 145.6 亿美元，去年同期 79.5 亿美元。
• 苹果来自的 iPhone 同比增长 47% 至 388.7 亿美元，去年同期为 264.44 亿美元，低于分析师预期的 415.1 亿美元；
• 苹果服务收入再创新高，达到 182.77 亿美元，同比增长 25.6% 至 145.49 亿美元，高于分析师预期 176.4 亿美元；
• 苹果有 7.45 亿付费用户，这不仅包括苹果音乐等第一方服务，还包括通过苹果应用商店的订阅。“付费用户同比增长了 1.6 亿，五年内增长了五倍。
• 苹果公司计划在公开市场回购 1.37 亿股苹果股票的 200 亿美元。
• 公司现金流充沛，本季度末的净现金为 660 亿美元，公司在本季度结束时拥有 1,910 亿美元的现金和有价 证券。



苹果销售额按照区域划分

苹果销售额按照区域划分为五大区域，主要为美洲、欧洲、大中华地区、日本、亚太其他地区。从全球各地区营收来看，各地区实现了同比正增长，其中大中华地区增速尤为明显，达到了惊人的 83.27%。受益于华为手机市场芯片限制，国产机并未抓住机会，高端市场正慢慢被苹果蚕食。

• 美洲仍然是苹果营收的大本营。2021 财年第四季度美洲地区销售额增长 19.9% 至 368.2 亿美元，去年同期 306.98 亿美元；
• 大中华区销售额同比增长 83.27% 至 145.6 亿美元，去年同期 79.5 亿美元，主要是在华为受限制后苹果在国内高端机市场份额提升；
• 其他亚太地区销售额增长 25.7% 至 51.92 亿美元，去年同期为 41.31 亿美元。
• 日本地区季度销售额分别为 59.9 亿美元，同比增长 19.3%，去年同期为 50.23 亿美元。
• 欧洲地区季度销售额为 207.9 亿美元，同比增长 19.3%，去年同期为 169 亿美元。

苹果在每个地区都创下了新的第四季度记录，每个地区都实现了两位数的强劲增长。



、

苹果四季度销售额按照营收结构划分

iPhone 收入同比增长 47%，并创下 9 月季度创纪录 的 389 亿美元，尽管由于客户需求非常强劲，供应受到限制。iPhone 12 系列继续表 现出色，公司看到客户对 iPhone 13 系列的发布反应热烈。

苹果的 Mac 电脑增长并不强劲，每年只增长 1.6%，但本季度财报结果不包括 10 月份宣布的新 MacBook Pro 机型的销售。iPad 销售同比增长 21%，公司创造了 92 亿美元的历史收入记录，尽管供应受到限制，因为 M1 驱动的 MacBook Air 的强劲需求的推动。从历史上收入看，过去五个季度的 Mac 是该类别有史以来最好的五个季度。

iPad 表现也很强劲，9 月季度收入创下 83 亿美元的记录，增长 21%，尽管供应受到严重限制，因为客户对同样由 M1 驱动的 iPad Pro 的需求非常强劲。

可穿戴设备、居家用品、以及周边产品收入 87.9 亿美元，Apple Watch 和 AirPods，在没有新产品的情况下，增长了 11%。

苹果产品类别中增长最强劲的是其服务业务，其中包括来自 App Store、音乐和视频订阅服务、广告、延长保修和授权的销售。“苹果的服务收入每年增长 26%，这高于公司的预期。 ” 服务部门方面营收为 182.77 亿美元，同比增速达到 25.6%，占公司销售额的 22%。特别是苹果公司隐私政策的推出，将更有利于推动苹果广告业务的高速发展。

库克指出，苹果有 7.45 亿付费用户，这不仅包括苹果音乐等第一方服务，还包括通过苹果应用商店的订阅。“付费用户同比增长了 1.6 亿，五年内增长了五倍，这是一个相当大的增长周期。” 库克称：“我们正在将我们的价值观渗透到我们所做的一切中，向着实现 2030 年目标迈进，我们的目标是在我们的供应链和产品的整个生命周期内实现碳中和，并不断推进我们的使命更公平的未来。”



苹果四季度财务分析

苹果四季度总收入同比增长 29% 至 834 亿美元。营业收入同比增长 61% 至 237.86 亿美元。净利润为同比增长 62% 至 205.5 亿美元。公司在本季度结束时拥有 1,910 亿美元的现金和有价 证券。

公司发行了 65 亿美元的新定期债务，偿还了 13 亿美元的定期债务，并将商业 票据减少了 20 亿美元，我们的债务总额为 1250 亿美元。因此，随着时间的推移，我 们继续朝着实现净现金中性的目标取得进展，本季度末的净现金为 660 亿美元。 随着我们的业务继续产生非常强劲的现金流，我们还能够在 9 月季度向股东返还 240 亿美元。这包括 36 亿美元的股息和等价物，以及通过公开市场回购 1.37 亿股苹果股票的 200 亿美元。我们还在第 17 次 ASR 的最终结算中淘汰了另外 500 万股。

在 9 月季度，供应限制影响了公司的收入约 60 亿美元。估 计 12 月季度供应限制的影响将更大。尽管面临这一挑战，我们仍然看到对我们产品的 高需求，并期望实现非常稳健的同比收入增长，并在 12 月季度创造新的收入记录。 我们预计每个产品类别的收入将同比增长，但 iPad 除外，由于供应限制，我们预计其 将同比下降。

对于服务，我们预计我们的增长率将从 9 月季度开始放缓，但仍将保持 强劲。公司预计毛利率在 41.5% 至 42.5% 之间。公司预计运营支出将在 124 亿至 126 亿美元之间。

董事会宣布将于 2021 年 11 月 11 日向截至 2021 年 11 月 8 日在 册的股东派发每股普通股 0.22 美元的现金股息。

2021 年下半年持续新品推出

9 月季度末，公司推出了 iPhone 13 系列以及 Apple Watch Series 7、iPad 和 iPad mini，所有这些都代表了重大进步。iPhone 13 和 iPhone 13 mini 以及 iPhone 13 Pro 和 Pro Max，凭借其超快的性能、先进的相机系统、更长的电池续航时间和出色的超 级视网膜显示屏，树立了新标准。

客户非常喜欢第九代 iPad，它拥有精美锐利的显示屏，存储容量是上一代产品的两 倍，以及全新 iPad mini，其超便携设计和令人印象深刻的速度和性能。我们对 Apple Watch Series 7 因其更大的显示屏、更快的充电速度和精致的设计而赢得的评论感到 非常兴奋。 10 月末，公司推出了由非凡的 M1 PRO 和 M1 Max 芯片驱动的完全重新设计的 MacBook Pro。这些是我们有史以来最强大的笔记本电脑，具有改变游戏规则的性能 和电池寿命，以及世界上最好的笔记本电脑显示屏。

公司发布了全新的 AirPods，它具有空间音频和行业领先的声音、更长的电池寿命和 全新的设计。对于家庭，我们为 HomePod 迷你系列添加了三种新颜色，可无缝集成 Apple 的产品和服务。我们还宣布了 Apple Music 的新订阅层，称为 Apple Music Voice，订阅者可以通过 Siri 的力量访问 9000 万首歌曲的服务目录。

Apple 的团队继续通过我们一直引以为豪的无缝集成硬件和软件体验来推动 无与伦比的创新。iOS 15 和 iPadOS 15 创造了比以往更多的方式来保持工作效率，无 论是选择 Focus 以避免分心，还是选择 Quick Note 来捕捉想法。macOS Monterey 提 供了与朋友和家人联系、完成更多工作和跨 Apple 设备流畅工作的新方式。watchOS 8 使 Apple Watch 变得更加强大，并且比以往任何时候都更能保持活跃并在旅途中跟踪 您的健康状况。Apple TV 增长迅速，Apple TV+ 就已经向世界各地的粉丝证明了自己。本季度，Apple TV+ 获得了 11 项艾美奖，其中包括 Ted Lasso 的杰出喜剧系列奖。

本季度，Apple Card 在获得资格的第一年就 获得了 JD Power 客户满意度奖。App Store 继续帮助人们找到他们所依赖的应用程 序，以保持生产力、创造力和娱乐性。 在 Apple News 上，我们推出了新闻合作伙伴计划，扩大了 Apple 对新闻业的支持， 同时为出版商创造了更好的商机。

iPhone13 系列发布，苹果重回第二

市场研究机构 IDC 最新发布的报告数据显示，2021 年第三季度，全球智能手机市场出货量 3.3 亿台，同比下降 6.7％。2021 年第三季度，排名全球智能手机市场出货量前五的厂商分别为：三星、苹果、小米、vivo、OPPO。

三星 2021 年第三季度在全球智能手机市场出货量 6900 万台，同比下降 14.2％，市场份额 20.8％继续位居榜首。

苹果 2021 年第三季度在全球智能手机市场出货量 5040 万台，同比增长 20.8％，市场份额 15.2％重回第二。

小米 2021 年第三季度在全球智能手机市场出货量 4430 万台，同比下降 4.6％，市场份额 13.4％排名第三。

vivo 2021 年第三季度在全球智能手机市场出货量 3330 万台，同比增长 5.8％，市场份额 10.1％排名第四。

OPPO 2021 年第三季度在全球智能手机市场出货量 3320 万台，同比增长 8.6％，市场份额 10.0％，与 vivo 一起并列第四。

疫情等不确定性增加，静待四季度（中国）销售旺季

两大因素影响四季度影响了 iPhone、iPad 和 Mac 产品供应

一个是芯片短缺，目前很多行业都免信这个问题。由于供应链方面的问题公司损失了 60 亿美元，并对 iPhone、iPad 和 Mac 系列的产品造成了影响，主要的原因在于行业内芯片短缺及同时新冠疫情影响到东南亚国家的制造业。

第二个是东南亚与 COVID 相关的制造中断。在 10 月份已显着改善至我们目前的状况。因此，对于本季 度，供应链相关的短缺的主要原因将是芯片短缺。它会影响——我应该说， 它正在影响我们目前的大部分产品——但从需求的角度来看，需求非常强劲。所以，这 部分是需求也非常旺盛。

苹果没有提供下一个季度营收指引

苹果 CFO 表示由于外部不确定性增加， 没有提供下一个季度营收指引，但预计在 2022 年第一财季创造新的营收纪录。从华尔街预测看，下一季度营收将在 1100 美元-1200 美元之间，但具体仍要看 iPhone13 的供应情况。

2021 年公司 iPhone13 系列在 9 月份发布，在 5G 换机潮和华为被制裁的背景下，据报道，预计 2021 年苹果 iPhone 13 系列新机出货量有望达到 8500 万台

点评

随着 iPhone 进入 “多年升级周期”，在全球推动 5G 普及和老化的安装基础的支持下， 需求的强劲势头预计将持续到长期。特别是 iPhone 13 系列发布，“加量降价” 或者，在国产机不断涨价，售价不断创新高。苹果反其道而行之，走性价比路线，显得十分良心。据报道，iPhone 13 系列仅五天国内的订单目前已经超过了 500 万台，火爆程度可想而知。值得注意的是，苹果 13 系列是 9 月 24 号发布，所以 iPhone 13 系列在四季度财报只卖了一周，但是，苹果来自的 iPhone 仍然增长了 47% 至 388.7 亿美元。

这是一家蓬勃发展的科技公司，利润率高，收入增长强劲，并且有许多令人兴奋的项 目正在进行中。该公司的几乎所有产品都热销，而新款 M1 芯片的强大功能为新款 MacBook Pro 的畅销提供了希望。随着第四季度财报的发布，苹果公司表明它仍然可 以实现稳健的增长。从苹果的发展战略来看，更加重视互联网服务，通过软件应用与硬件的深度结合增加用户的粘性，也通过互联网服务增加收入，服务部门方面 (包括 iCloud、Apple Music 和 Apple Store) 的营收规模仅次于手机，营收占比在 22% 左右，未来软件服务类营收占比有望进一步提升。

公司 CFO 在电话记录指出：苹果估计在 12 月季度供应限制的影响将更大。但是业内同行继续警告芯片长期短缺，但苹果公司在供应商的优惠待遇方面比大多数公司做得更好。 我相信苹果供应链的影响会解决。另外还将关注公司回购计划的季度更新，管理层可能已经实施了加速股票回购计划以利用这一弱点，帮助进一步减少流通 股数量。苹果仍然产生大量的自由现金流，并且拥有大量的现金流，因此未来的资本回报将非常丰厚。

巴菲特曾经说过：提姆·庫克很棒，他能做一些乔布斯做不到的事情（应该是指供应链管理方面）。苹果产品的满意度超过 99%，正在使用苹果手机的人很难转投其他阵营。轻资产模式，苹果这样的轻资产优质公司，不需要太多资金等。引领 iPhone 成功的是其操作系统 iOS 和整个生态系统，这也许都是巴菲特眼中的护城河，从 13f 披露看，目前伯克希尔仍然持有 41.5% 的苹果股票。从投资角度看这苹果是一家值得我们重点关注和期待的公司。

苹果在每个地区都创下了新的第四季度记录，每个地区都实现了两位数的强劲增 长。2021 财年，公司近三分之一的收入来自新兴市场，在印度和越南的业务翻了一番。苹果在每个地区都创造了季度记录，全面实现了强劲的两位数增长。苹果四季度财报真的不及预期？可以说，苹果在供应链短缺的情况下，仍然交出了一份满意的答卷。

$苹果.US $小米集团-W.HK