是时候把餐饮大盘增速纳入美团餐饮外卖成长观察指标了
海豚君在过去看外卖增速的时候,其实不太看餐饮大盘的增长,因为餐饮外卖(线上化餐饮)其实一直是相对独立的增长。
但美团在指引四季度餐饮外卖增速的时候,有提到目前消费者精打细算,部分点外卖的可能转为在家做饭了,另外 $美团-W.HK 之前也提过餐饮外卖长期是餐饮大盘 30%+ 的渗透率程度。
海豚君长期预期大致是这个样子的。
数据来源:统计局、市场监管总局反垄断说明书、海豚君估算
因此,海豚君现在看跟踪美团外卖的时候,开始假如对于餐饮大盘增速的考量。根据统计局今天的数据:
其实进入 9 月以来(不考虑 8 月疫情的扰乱),餐饮大盘在去年基数恢复了之后,最近三个月的增长一直比较拉垮,11 月增长只有-3%。
数据来源:统计局、海豚君整理
另外,海豚君还做了个测算:把外卖行业得增长归于大盘增长驱动和餐饮外卖渗透率提升驱动来看的话,不考虑 2020 年疫情,2019 年渗透率提升对外卖行业增长的贡献占比 67%,到了今年就只有 41% 了。
也就是说后面外卖增速应该逐步会加大对外卖大盘增长情况得依赖。
数据来源:统计局、海豚君推算
另外,美团外卖对四季度餐饮外卖的增速指引是在 20% 以内,应该只有 16-18% 的样子,而它一天一亿单的 2025 年指引之下,隐含复合增速至少 20%。
现在得逐步考虑宏观逆风对美团餐饮外卖业务得可能影响了。