【覆盤 2021 辛丑年】滾動熊市港股獨憔悴，慢牛｢細波｣標指王天下

開場

經歷了回報非凡（接近 50%）的 2020 年，筆者今年初反覆強調，去年的｢疫情 + 環球放水｣行情，本質極其特殊（類似 2009 年），很難複製，2021 年要以｢保住 2020 年利潤｣為首要目標。年尾回首，港股、中概股、A 股白馬股、$Ark Innovation ETF.US 及美股二三線成長股發生的事情，大家有目共睹。

今年美股標指升近三成，但市況對倉位中有港股的朋友而言，可謂非常、非常艱難。筆者接觸股票將滿 7 年，今年港股的情況是我見過最惡劣的，較 2018 年更壞。其惡劣之處，在於不同板塊輪流下跌（滾動熊市），期間造就個別股票反彈/抗跌假象，最終陰乾散戶本金。筆者早前亦提及港股市場出現質變，在此不贅。

2021 年微虧，家庭倉位展現高位減倉重要性

截圖未計及筆者 crypto 倉位回報。倘若計算加密貨幣賬戶利潤，筆者個人倉位在 2021 年虧損約 4.4%，表現略優於滬深三百。考慮到$Hang Seng TECH Index.HK今年跌幅近 33%，筆者又並非年初已重倉美股，對回報不表異議（股市並非日日有錢派），算是比上不足，比下有餘。

最有趣的，是筆者替家人操盤的倉位。該賬戶沒有加密貨幣，部分美股又未能買進，筆者本已打定輸數。哪知年尾核對月結單，發現家庭倉位表現竟然優於個人倉位，在中港股佔比更高的情況下，全年居然有 6.2% 利潤。

我初時大惑不解，後來想起過年時，眼見散戶情緒異常高漲，$Hang Seng Index.HK又再挑戰三萬點魔咒區，家庭倉位採取了較個人倉位更保守的策略，止賺了更多股票。當時個人倉位也有止賺，但僅持有 25% 現金（現在看來遠遠未夠），家庭倉位則為 35%。

驗證 2021 年初預測

筆者在年初看淡港股及美股，結果港股比想像中更淡，美股（嚴格來說是標指）則遠較想像中強勢。我本以為恒指會用大半年運行一波五千點跌浪，結果跌了八千多點，幾乎複製 2018 年點數跌幅。美股方面，我本來看 5-9 月陰跌，結果標指複製 2017 年單邊上升走勢。9 月尾 10 月初有重要低點預測正確，但標指上升趨勢太強，當時高低位跌幅不足 6%。筆者今年對 crypto 預測頗準，比特幣基本複製了 2013 年的牛三走勢，稍後再分享下半年操作。

錯過 FAANMG 上車位，蘋果、ATMJ｢一來一回｣致敗

也談談今年的操作失誤，上半年覆盤文章已提及的，這裡就不重複了。今年最大遺憾，是錯過美股大型科技股 3-6 月的上車位。其實我是看到，也在 6 月成功抄底$Apple.US，但當時覺得標指臨頂，沒有大注。相反，我在 6 月被 ATMJ 的熊市反彈欺騙，抄｢底｣ATMJ 卻用上較大注碼，忽略了恒指複製 2018 年橫行時間再爆邊之可能，結果在 ATMJ 要止損的同時，也錯過了沽空恒指的良機。 蘋果與 ATMJ｢一來一回｣，加上部份 A 股買進及止損時間點錯誤，直接導致倉位虧損。

美股、crypto 初冬發威，一度重返正回報

談完錯誤，談談做對的東西。筆者今年 5-7 月密密抄底以太幣及比特幣，8 月尾部份止賺，9 月尾再抄底，然後在 12 月分段止賺了大部份持倉。Crypto 確實是非常｢旺｣我的資產，根據挖礦產量減半週期型態，幣圈 2022 年大機率熊市，期待 2023 年捲土重來。

此外，留現金靜候美股 10 月初低點的策略，也算正確。美股（嚴格來說是標指）確實在 9 月尾 10 月初出現了絕佳買點。當時重倉權重科技股，加上 crypto 破頂，倉位一度在 11 月追至正回報。奈何幣圈年尾大幅回撤，美股 11-12 月的回調幅度亦略超預期，我被迫再次減倉，以保盈利。假如 12 月 20 日晚美股倉位沒有被震走，今年或仍有機會正回報，但歷史沒有如果。

總結：2021 年是雲狄投機的｢國際化年｣

正如筆者早前文章強調，我衷心感謝港股今年走勢，｢倉位主力應配置美股還是港股｣這個困擾多年的難題，今年秋季終於解決。筆者現時投機標的多樣：美、中、港、歐、印、幣、商品皆有涉獵。在港股市場經歷過 4 次股災、3 次熊市，對我將來轉戰其他市場也有裨益。

至於 2022 年展望，筆者自 11 月尾已在各平台發表多篇文章及視頻，美股、港股及幣圈皆有論及。其中美股的部份尚未寫完，31 日會再發表一篇文章，談談標指的中線價格目標。

祝各位戰友新年進步，好淡發財！

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