管理层：长视频全行业都在降本增效中（爱奇艺电话会纪要）

纪要内容主要为$爱奇艺.US 财报增量信息，财报点评回顾《爱奇艺：坚决瘦身，只为活下去》

管理层汇报

1、海外平台增长很快，2021 年全年平均 dau 同比增长 2 倍。其中，泰国增势最好，同比增长 700%，南亚、美国、韩国、澳大利亚多个地区增速也超过 100%。

2、广告同比下降主要由于品牌广告的下降。进一步深究就是内容缺乏 + 宏观环境疲软。不过迷雾剧场的广告收入同比翻一番。

3、内容成本率下降的原因，砍非头部优质项目 + 关了一些低效的游戏产品。

4、2021 年全年，电影、电视剧、真人秀、动漫占比均排名第一，新剧上线数量行业第一。

5、管理层未来指引

（1）2022 年一季度：GAAP 和 Non-GAAP 的经营亏损进一步改善。

（2）2022 年盈利目标：全年 Non-GAAP 经营利润盈亏平衡，并尽快实现单季的 Non-GAAP 经营利润 breakeven。

分析师问答

Q 如何有效降低经营亏损的？2022 年目标盈亏平衡，是不是意味着 Q2、Q3 就可以实现盈利？

A（1）优化组织架构，降低员工成本。专注于 IT 相关核心业务的投入，同时提升整体运营效率。

（2）内容上，主要注重头部优质内容，不会减少头部内容的数量。预计表现不佳的项目主动放弃投资。

2022 年继续降低员工成本、内容成本和营销费用。

Q 长视频的竞争格局，2022 年是否有一些变化？

A 整体长视频行业进入一个新篇章，更多的注重效率方面。减少经营亏损增加盈利能力。之前行业更关注内容数量而不是质量，未来这些都会改变。

Q 内容投入上是不是更谨慎了？

A 原创内容比单纯的内容采购会使得同行竞争相对缓和，因为原创内容的创造周期较长。（海豚解读：内容采购会因为各方争抢而短时间哄抬价格）

Q 政策和监管方面，是否看到行业稳定发展的趋势？未来是否会有更多的政策？

关于政策方面，去年出台的政策目前是稳定执行中。这一年我们对政策有了更深入的了解，在内容审核方面也有更全面的理解。

因此我们对政策的预判能力有了提升。后续逐渐稳定后会看到会员、广告的提升。

目前我们的 pipeline 中还有很多极具竞争力的原创内容。2022 年的原创内容将大幅的改变原来的供给情况，也就是供给会丰富，而不是今年供不应求的局面。

Q2 过去一年付费用户有增长压力，今年及未来付费会员的增长前景？

A 过去一年有压力，负面影响主要来自于：（1）covid-19 疫情，（2）监管环境不稳定（3）影视制作能力

但我们认为的积极因素有：

a. 长视频的需求重要性不可替代，未来市场会越来越成熟，这个对我们是长期的积极因素。

b. iPad、车载屏幕、以及智能家居设备，这些大屏设备的用户正在快速增长，大屏相对于手机，更适合观影。这个对我们的会员新增和 ARPU 都会有积极的影响

c. 版权保护，虽然现在还有一些盗版问题，但相对前些年已经好了很多了，所以给我们创造了比较好的内容付费的环境。