上市晚快狗一步，货拉拉的业绩也略逊一筹？
随着业内竞争的加剧，市场由 “蓝海” 变为 “红海” 像是亘古不变的道理。
早前，同城货运市场还是双头鼎力，而到现在已然是异常拥挤，滴滴货运、满帮、顺丰同城、哈啰出行等多边形战士纷纷入场。
乱战之下，同城物流交易平台货拉拉初心不变。近日，货拉拉第三次递表港交所。同时，“四最” 的成绩，也显得货拉拉与以往大有不同。
招股书显示，货拉拉分别是全球闭环货运交易总值最大的物流交易平台、全球闭环货运 GTV 最大的同城物流交易平台、全球平均月活商户最大的物流交易平台，以及全球已完成订单数量最大的物流交易平台。“四最” 之下，货拉拉是否实至名归？
“四最” 的货拉拉，如何在动荡中站稳 “脚跟”？
据最新的招股书披露，2023 年货拉拉实现收入 13.34 亿美元，对比货拉拉 2021 年和 2022 年的收入分别为 8.45 亿美元和 10.36 亿美元，分别同比增长 22.6% 以及 28.8%。
拆解来看，货拉拉作为全球闭环货运 GTV 最大的同城物流交易平台，2023 年上半年其市场份额达到 44.0%。全球 GTV 于业绩期间也呈现增加明显，招股书显示，全球 GTV 由 2021 年的 676.34 亿美元增加至 2023 年的 941.43 亿美元，复合年增长率为 18.0%。
其中多元化物流服务增长最为显著，由 2021 年的 2.32 亿美元增长至 2.74 亿美元。据招股书披露，这主要由于综合企业服务及搬家服务的持续增长所致。
究其根本，该增长在于其用户群数量的变化，以及用户在现有市场中的参与度增加。
招股书显示，2023 年，货拉拉拥有平均月活商户约 1340 万个。截至 2023 年上半年，货拉拉已经成为全球平均月活商户最大的物流交易平台。
而平均月活商户的增加，则因为货拉拉持续渗透现有市场并拓展了更多城市和地区所致。
招股书显示，截至 2023 年 12 月 31 日，货拉拉的业务遍布全球 11 个市场，总计超过 400 个城市，除中国内地外，还包含有中国香港、泰国、菲律宾、新加坡、印度尼西亚、越南、马来西亚、墨西哥、巴西及孟加拉等多个国家。
随着用户数量的增加，已完成订单数目也同步增长。2023 年上半年全球已完成订单数量最大的物流交易平台。于 2023 年，我们平台促成的已完成订单超过 588.4 百万笔，全球货运 GTV 达 8,736.3 百万美元。
值得注意的是，2021 年、2022 年货拉拉在国内市场的营收出现了一定的波动，整体收入由 5.12 亿元下滑至 4.80 亿元。这与近年来，满帮、顺丰同城、哈罗同行等涌入市场不无关系。
大量竞争者的入场，势必威胁了货拉拉原有的市场地位。同台竞技场上，滴滴货运的狙击对货拉拉来说影响最大，滴滴货运凭借其在用户基础、运营能力和资源深度等方面的优势迅速杀入市场，打乱了原有的市场格局。
而这主要还是因为同城快递属于劳动密集型行业，而且同城快递业务不需要高端的交通工具、信息技术和网络运营管理技术，这一点与跨城快递与国际快递明显不同，因此进入门槛较低，市场参与者众多。
面对国内市场的持续波动，货拉拉稳住了整体业绩，局部业绩的下滑也在 2023 年得到改善。但后续的路要怎么走，货拉拉需要有自己的规划。
十年出海梦，货拉拉 “淘金” 成功了吗？
随着同城物流市场的日渐成熟，平台型选手、电商系选手争相加入这场战役。占据龙头地位的货拉拉想要守住擂台，只能转换思路，优化现有模式，积极拓展海外市场，以此预防更激烈的冲击降临。
目前，已经出海的电商系有极兔、菜鸟，这两者出海主要依靠与阿里、拼多多进行商流配对，属于 “借力派”。在 “人—货—车—路” 的闭环中，极兔和菜鸟以 “货” 为起点，物流货运量与电商平台的商品交易量、发货量保持强相关。
而货拉拉以 “人” 为起点，用户需求量决定货运订单量。在直接竞争上，出发点不同也决定了货拉拉需要更加深入海外市场。
因此，了解市场需求是第一步。各国各地区应用场景不同，需求也不同，这决定了同城物流企业切入市场的方式也需要区别对待。
据 Lalamove 首席运营官卢家培分析，比如马来西亚，用户多以经营汽车零部件的中小微企业为主；在泰国、印尼，当地农民占比较高，水果蔬菜等农产品是主要的物流品类；而新加坡、香港市场规模较小，近两年萌生的叫车送药、运送宠物、出行送货等需求激增。
由此来看，结合目前已布局地区需求多呈现小件、订单时间随机的特点，面对这一系列市场特征，Lalamove（货拉拉海外品牌）主要以两轮摩托车为助力，用其灵活性满足多样化需求。
此外，因地制宜，最大化利用现有资源也是站稳海外市场避不开的话题。在全球范围内，Lalamove 并未执着于 “大城市”，这因为 Lalamove 清楚海外市场的城市属性。
考虑到海外大城市的中长路线，如果加入更多车型，在大城市的较长路线中，司机较大概率只会收到往返行程中的单线程订单，从而出现空载现象，进而降低司机收益。考虑到运营效率，以小城市、小车型为主是恰当之举。
截至目前，Lalamove 已经完成东南亚、南美洲等海外地区的布局，成为了全球闭环货运交易总值最大的物流交易平台。因此，站稳脚跟、成功打造全球影响力是货拉拉收获的第一桶金。
在技术方面，基于同一套运营模式、同一套 APP，货拉拉已有的 “人车货路” 数智化、货运地图、大数据积累等技术在海内外都得以实践，端到端的交易效率也随之提升。
得益于 Lalamove 对现有资源的盘活和高效运营效率的追求，业绩期间整体毛利增长明显。招股书显示，境外业务毛利由 2021 年的 36.6% 提升至 2023 年的 62.2%。因此，盈利能力的显著提升是货拉拉收获的第二桶金。
综合来看，同城货运市场规模已经从 2018 年的 1.08 万亿增长到 2023 年的 1.8 万亿，年均复合增长率高达 11%。在这一增长趋势下，货拉拉结合其灵活的海外市场战略部署，以及本地化的运营策略，未来仍将有较好的发展。
结语
如今，货拉拉第三次递表港交所，“四最” 的成绩无疑给货拉拉以及投资者莫大的信心。同时，各项核心指标的平稳增长，也可见货拉拉在同城物流战场的根基之深。
然而，随着战局的扩大，新入局者从 “隔壁” 电商系到平台型选手，跨界 “企业们” 带着多领域的经验入局 “抢蛋糕”，货拉拉是否会跳出舒适圈，或者依旧以稳为主。我们拭目以待。
作者：桑榆
来源：港股研究社
