营收达 178 亿，百济神州逆势加码！创新药的春天来了？

生物医药行业的寒冬还未过去，但已经迎来了曙光。

对于生物医药行业而言，虽然当下是行业的谷底，但是也是行业厚积薄发，兼并收购最好的时机。

过去的两年里，由于加息周期等因素的影响，全球的生物医药行业遭遇到了比较大的打击，尤其是香港上市的 18A 公司，跌幅超过 90% 的比比皆是。

在这种大背景之下，许多尚未商业化的 Biotech 公司更是面临严峻的生存挑战，不少企业为了活下去，甚至出售了最成功的管线。

根据相关数据显示，2023 年，生物医药领域融资总金额为 61.59 亿美元，较 2022 年的 110.56 亿美元降幅接近一半。值得注意的是 2021 年该行业的融资数据为 235.95 亿美元，也就是说两年时间，生物医药行业的融资金额降幅超过了 70%。

更为悲惨的是，2023 年该行业的 IPO 也急剧减少，只有 27 家。且在 27 家生物医药类的上市公司当中，仅有 8 家公司 IPO 募资金额超过了 10 亿元。

因此在这种背景下，收购就成了部分尚未商业化的 Biotech 公司退出的途径，对于已经成熟的生物医药公司而言，收购 Biotech 公司是当下代价最小，离商业化最近的方式。这也侧面证明了了国产创新药行业的水准，已经获得了国际同行的认可。

例如，Genmab 宣布以 18 亿美元现金收购普方生物。据悉，这已经是第四家被并购的中国 Biotech。当然除了被收购，一些头部类的生物医药公司也已经走在了前列。

近期，国产创新药龙头企业百济神州发布了 2023 年财报，财报显示，2023 年百济神州营收为 24.59 亿美元（约合人民币 178 亿元），同比增长 74%；归母净利润为-8.82 亿美元（约合人民币 64 亿元），同比收窄 47%。毛利为 20.79 亿美元，同比增加 84.06%；研发费用 17.79 亿美元，同比增加 8.42%。

百济神州在年报中提到，公司营业收入增加主要得益于核心市场产品销售额的增长。其中百悦泽全球销售额达 13 亿美元，突破十亿美元大关。

值得注意的是，百悦泽的成功，让百济神州成功的摆脱了资金困境，根据财报显示，截至 2023 年末公司期末现金、现金等价物及受限现金 31.86 亿美元。

众所周知，对于创新药企业而言，“十年烧掉十亿美金” 是行业的定律，九死一生是行业企业难以绕开的命运，一旦新药研发成功之后，企业大概率会一飞冲天，百济神州就是很好的例子。

自百悦泽成功之后，其在美国和欧洲市场上市的持续放量，这也进一步巩固了该企业在血液肿瘤领域的领导地位。受此影响，百济神州的股价在创新药行业当中，一直比较坚挺。此外，过去的一年，由于行业景气度不高，行业企业降本增效则是一种常态，但百济神州的研发费用、销售及管理费用皆保持上升态势，这也是其实力的体现。

值得注意的是，北京市医疗保障局等多部门印发支持创新药的通知，其中提出，助力加速创新药械审评审批。推动实施 “药品补充申请审评时限从 200 日压缩至 60 日、药品临床试验审批时限从 60 日压缩至 30 日” 的国家创新试点。对创新医药企业实施重点项目制管理机制，在注册申报、许可办理等方面 “一品一策”、提前介入、全程指导，到 2024 年底累计纳入项目制管理品种数量提升至 200 项。

侃见财经认为，创新药行业目前尽管还处于低谷期，但经过漫长的下跌，该行业的泡沫已经出清，且随着政策支持以及降息周期的临近，行业的曙光已经出现。