阅文电话会：开始建立系统化、立足长期的 IP 管理体系（电话会纪要）

以下为阅文 2H21 $阅文集团.HK 财报增量信息，财报点评可回溯《阅文集团：网文萧条，IP 艰难顶上》

管理层讨论

2021 年，我们的总收入同比增长了 1.7%，达到 87 亿元；毛利率为 53.1%，同比增加长了 8.6%，达到 46 亿元。其中，其他净收益占 14 亿元，主要来自出售被投企业股权和其他收入。

具体业务表现来看：

1、在线阅读

2021 年我们的在线业务收入为 53 亿元，同比增长 9.6%。这些增长来自于我们持续扩大免费阅读的用户群，进而使得免费阅读渠道的广告收入增加，从而促进了在线业务收入的增长。我们的在线产品和腾讯渠道的 MAU 同比增长 8.6%，达到 2.49 亿，免费内容的平均 DAU 同比增长 50%，达到 1500 万。同时，免费阅读吸引的新用户同比下降了 15.7%，降低至 870 万。

2、版权运营

2021 年，我们的 IP 运营和其他业务收入同比减少 8.7%，至 34 亿元。如果不考虑新丽传媒产生的收入，IP 运营和其他业务的收入同比增长 30%，达到 21 亿元。其中，尽管新丽传媒的收入降低，净利润却同比增长 24.3%，达到 5.34 亿元。

（1）IP 创造：2021 年，我们新增了 70 万名作家和 120 万部文学作品，这些作品共计 360 亿个字。同时，在我们的新作者大约有 80% 是 95 后。在我们今年排名前 12 的作品中，有 5 本是由 27 岁以下的作者写的。

（2）IP 影视化：

电视：2021 年，我们和新丽传媒推出了众多大片。继《赘婿》、《斗罗大陆》、《你好，李焕英》等热播剧之后，电视剧《人世间》在中央电视台第一频道黄金时段创下了近 8 年的收视纪录。同时，武侠剧《雪中悍刀行》播放量接近 70 亿，在市场上有极高的人气。

电影：2022 年春节期间推出的电影《这个杀手不太冷静》总票房达 26 亿元人民币，在今年春节期间的票房中排名第二。

动画：2021 年，我们新推出了两季《斗破苍穹》，包括《斗破苍穹》第四季和它的特别篇《三年之约》，两季播放量累计超过 40 亿。

（3）IP 下游商业化：随着用户越来越重视版权保护，我们将会抓住这一趋势，积极开发 IP 衍生品，将 IP 转化为随时随地能买到的商品。

3、成本费用

2021 年，我们的主营业务成本总额为 41 亿元人民币，同比下降 5.2%。其中，销售和营销费用同比增长 8.1%，达到 27 亿元人民币。

Q&A

Q：2022 年不同板块业务的主要驱动力、我们的收入利润预期和我们的影视作品安排是什么呢？

A：我们的核心业务是文学平台。在去年，我们正式将企业文化愿景升级为让好故事生生不息。同时，我们将围绕 IP 的可视化、IP 下游商业化、IP 的代代传承这三方面来驱动业务。

关于 IP 可视化，除开继续维护我们与腾讯影业和新丽传媒的三方合作关系外，我们还将与腾讯动漫联合制作动画。除《人世间》外，我们将推出包括《斗破苍穹 2》在内的一系列电视剧，预计将在 2022 年继续推出 6-8 部电视剧。电影目前上映了《这个杀手不太冷静》和《李茂扮太子》两部春节喜剧片，预计今年将还有 2-3 部电影上映。

关于 IP 下游商业化，我们将积极发展上下游合作伙伴，推动 IP 衍生品的发展。

关于 IP 的代代传承，我们将从长远角度来看，为创作者打造全球最好的内容创意 IP 产业链，成为全球领先的文化创意平台。

因为有丰富的内容储备，我们预计 2022 新丽传媒收入可达到 5 亿人民币

Q：我们免费阅读方面的用户数增长及广告收入增长是多少呢？

A：我们免费用户达到 1500 万，同比增长了 50%。我们 2022 年的免费业务重点仍将放在优质内容生态建设方面，因为我们这一阶段更重视用户体验，对广告的投放有限，所以目前广告变现有限。

Q：对于电视剧的监管审批的政策变化将对我们的造成什么影响？

A：关于电视剧的监管审批我们发现大陆电视剧监管审批时间没有变长，仍与之前一样，但是内容监管逐渐走向正规，内容审查的标准更高，只有高质量的内容生产商才能生存。这样的监管政策将有助于建立更好的行业秩序，促进市场的健康发展。因此在目前的市场环境下，向新丽传媒一样能够制作高质量内容的公司将受益。

Q: 我们提出 IP 生态系统战略已经两年了，管理层能否更多分享一下 IP 开发和运营建设情况以及我们的 IP 运营的中间体系。

A：我们之前的 IP 运营及大部分以授权为主，缺乏长期 IP 管理体系。过去很容易在第三方方改编作品中出现对原著理解不到位的问题，导致作品的质量不佳。近两年我们对 IP 业务的组织结构和战略进行了一系列的调整，开始建立系统长期的 IP 管理过程。同时，我们建立了一个近 200 人的 IP 业务团队，主要包括 IP 规划、IP 许可和 IP 运营等职能。

Q：管理层能否就海外战略展开更多分享？

A：截至 2021 年 12 月 31 日，我们的海外阅读平台 WebNovel 提供了大约 2100 个从中文翻译过来的文学作品和大约 37000 个原创文学作品。同时，我们投资了海外在线阅读平台，其中包括泰国 OBU，韩国 Munpia，我们还携手传音控股开发非洲在线阅读市场，并与新加坡电信达成战略合作。2022 年，《赘婿》被授权给韩国媒体进行翻盘 2022 韩国购买赘婿的翻拍权，这也是首部被授权翻拍的作品。同时，《人世间》的海外播放权被授权给了迪士尼。

Q：我们是否会受到政策对电视剧预算削减的影响？

A： 我们认为在现在这个以内容和质量为导向的市场中，电视台和网络视频平台对精品剧有着强烈的需求，相对来说精品剧的回报率也更高，因此精品剧的市场需求大。受政策和市场变化影响，电视台和视频平台对剧集的采购价格与三年前相比有一定程度的下滑，但由于新丽传媒专注于制作市场稀缺的精品剧，我们的销售和利润率都得到了保障。

Q：国家对明星片酬规范政策对阅文的成本是否有影响？

A：关于明星片酬的问题，近几年来，政府已经出台了一些政策来限制演员片酬。我们认为这一政策有利于行业的健康和可持续发展，同时有利于我们控制制作成本，让我们把更多的资金投入到剧集制作及内容开发当中。