华住集团四季度电话会纪要：聚焦精益增长
经营指标：
- 截至今年年底，我们实现了 7,830 家酒店的运营，净开业酒店 1,041 家，进一步渗透到低线城市，年内新增覆盖约 200 个城市；通过与融创的合资，2021 年我们在中国开设了 14 家施柏阁品牌酒店。
- 会员总数实现了 14% 的增长，会员总数达到 1.93 亿；来自企业客户的房晚贡献进一步提高至 11%，CRS 贡献在同一季度进一步提高至 63%。
- Omicron 病毒在中国迅速蔓延，打断了我们每间可售房收入恢复的趋势，截至 22 年 3 月，我们本月至今的每间可售房收入仅恢复到 2019 年同期的 64%。
- 2021 年全年，CRS 贡献率同比提高 3 个百分点至 58%，企业客户贡献的房晚占比约为 11.9%，较 2020 年提升 2.5 个百分点。
- 截至 2021 年，我们有 454 家中高端酒店在运营，264 家在建。我们的目标是到 2023 年底实现 1,000 多家酒店在运营和在建。
- 2021 年全年，Legacy-Huazhu 综合 RevPAR 为 172 元，比 2019 年下降 13%，但比 2021 年增长 16%。ADR 为 239 元，比 2019 年增长 2%。入住率为 12%。
战略规划：
- 增长战略主要包括三个方面：一是中国重点渗透低线城市；二是突破华住渗透率较低的市场；三是进一步发展中高档酒店板块。一是持续向低线城市渗透。
- 重点区域是中国南部和西部地区，我们在成渝经济圈和粤港澳大湾区的渗透率还远远不够。。
- 品牌战略：第一是产品升级，第二是旗舰酒店，第三是加强品牌定位。
- 会员策略：通过我们的内部销售、企业客户和跨行业联盟来吸引新客户并扩大我们的会员数量。
- 数字化战略：第一部分是实现线下酒店层面的有限服务酒店的全面数字化；第二部分是将全服务酒店从单一酒店管理模式转变为基于云的数字连锁酒店管理模式，我们正在尝试搭建数字共享平台。
指引：
- 我们现在预计今年将开设约 1,500 家酒店，并关闭约 500 至 550 家酒店，这是基于新冠疫情将在中国的合理时间范围内得到控制的假设。
- 收入指导方面，我们预计 2022 年第一季度的收入增长将在 2021 年第一季度的 11% 至 15% 范围内，如果不包括 DH，则在 1% 至 5% 的范围内。
- 对于 2022 年全年，我们预计与 2021 年全年相比，收入增长在 15% 至 20% 之间，如果不包括 DH，则在 4% 至 9% 之间。
Q&A：
Q：以前产品升级可以提升 RevPAR，以后的情况还是这样吗？
A：产品升级是我们迎合中国消费升级趋势的关键战略。不仅汉庭酒店如此，橘子酒店和海友酒店也如此。我认为汉庭现有酒店升级的 RevPAR 改善已经为加盟商带来了非常好的回报，至少与新酒店给加盟商的水平相当。可以说，华住是国内唯一一家推动经济产品升级的，也受到了我们客户的好评。
Q：Omicron 的爆发在中国非常严重，这次疫情是否影响了加盟商的今年开业的计划？
A：当前的疫情和防控政策对我们的业绩和加盟商的利益产生了影响，特别是在 3 月份的数字中得到体现。但话虽如此，我还要提两个因素作为缓解：首先，我们在二线城市的酒店一直经营得很好。这进一步刺激了这些市场新酒店的签约。二是现政府对我们酒店的进一步征用。目前，超过 1,850 家酒店正在征用中。这大约占我们酒店的 12%。这对于帮助我们的加盟商度过当前的艰难时期非常重要，尤其是对于一线或二线城市的加盟商而言。
Q：对于全年收入指导，隐含的 RevPAR 回报率是多少？
A：在收入指导方面，对于 Legacy China 方面，与 2019 年的水平相比，我们预算了 RevPAR 恢复 81% 至 84%。
Q：当我们从 COVID-19 中恢复时，未来 ADR 的趋势是怎么样的？
A：我们承认客户价格敏感性的进一步存在挑战，特别是对于企业客户。从我们最新的数据来看，尤其是 1 月和 2 月快速下降，实际上，无论是休闲旅游还是商务旅游，复苏都相当不错。我想说，华住集团的产品种类齐全。实际上，这为我们创造了一个很好的机会来捕捉各种客户，尤其是那些对价格更加敏感的客户，我们在高效低成本的商业模式方面拥有自己的竞争优势，创造了对于我们的加盟商和客户双方的价值。
Q：对成本和利润有什么指导？
A：我们承认 EBITDA 方面的压力越来越大，因为疫情形势的突然变化给收入带来了压力。另外。在可持续和有质量的增长下，总体战略将聚焦重点领域，进一步提高成本效率。我们将在接下来的一段时间内制定更详细的措施。
Q：从地理位置方面，华住在中国北部和东部地区拥有巨大的市场，那么你对一线、二线甚至三线城市是否有期望？
A：与一线城市相比，低线城市的渗透率要低得多。新增的 1000 个城市主要来自三线城市、四五线城市，甚至像县城。其次，相对而言，我们在华南和中国西部的市场份额较低。因此，华住还有很多进一步的增长空间。因此，进一步总结一下，在我们的投资计划中，55% 来自低线城市及以下城市，45% 来自一线、二线城市。我们的战略是通过全方位的品牌全面渗透到中国的所有城市。例如，我们将通过 Steigenberger、BlossomHouse 等更多高档和中型产品来提高我们在 1 级和 2 级的渗透率。同时，我们将在低线城市增加经济型和中档品牌的市场份额。
Q：华住和 DH 的盈亏平衡 RevPAR？
A：我们对中国华住的粗略估计约为 130 元人民币。而对于 DH 方面，大约在 60 到 65 欧元左右。
Q：Q4 的毛利率与前几个季度相比有所下降，我看到主要原因是租金、人员等成本的增加。，租金和人员成本的增加主要是由于租赁和拥有的酒店数量的增加吗？其他成本的主要贡献者是什么？收购 CitiGO 对成本增加的影响有多大？
A：成本增加的影响主要来自租赁酒店中的高档和中高档酒店。持续增长模式将是轻资产。所以我们要控制在这个领域的进一步投资。CitiGO 收购规模较小，所以对成本端的影响是比较有限的。