纯电和混动两条腿走路，平台化加持的吉利能崛起吗？（电话会纪要）
2022 年 3 月 23 日，吉利汽车发布了 2021 年全年业绩，海豚君第一时间做了点评，详情参考《吉利汽车：骨折之后再骨折，黎明前的黑暗最是难熬》，之后吉利汽车召开了业绩发布会，同时海豚君参加了今天券商组织的电话会，所有信息整合如下，主要涉及雷神动力、极氪、几何、领克等车型、同时也解答了知识产权收入的非整车制造的一些问题：
一、雷神混动
纯电发展会收到电网、原材料等因素的影响，混动就会有更好的发展契机
雷神动力是吉利全力打造的平台，平台化是吉利的优势
Q：8 款 HEV，2 款 SUV 的大致节奏？
雷神 8 款车，在媒体上已经在做新车露出了
3 款=2+1 甲醇
5 款=2 吉利 +3 领克
星越 L3 月开始交付，后面每个月会有 1-2 款车露面
雷神动力的技术是由于行业的，领先地位明确
形成平台后，产品就会快速推出
Q：雷神混动的成本和盈利？
成本是规模化的问题，雷神动力是作为一个战略平台来做的
专用发动机，专用变速箱，电池和欣旺达合资，都是自产的
平台化的车本优势在规模化，供应链成本会大幅降低
星越 L 预售的价格只是一个配置的价格，更多配置的价格还没有披露，定价策略在保持一定毛利率的情况下要去争取更多的市场份额；
不能把 HEV 个友商 PHEV 的价格直接对比，因为我们的油车本身就更贵；
二、极氪
Q：极氪分拆运营整整一年，哪些是超出公司预期？哪些是低于公司预期的？中短期的整改措施是什么？二季度销量的中枢指引？
超预期：（1）战略定位实现（高端智能电动目标），平均售价超过 30 万元，选择高配的比例很高（2）订单，没有看到车的情况下订单数量还是超预期的；新 OTA 之后我们的订单又进入了一轮新的增长期，超预期；（3）团队结构，尤其是高端软件方面的人才，占研发人员的 65%，硬件已经是公认的标杆；
短板和问题：（1）供应链管理，我们供应链优势在于集团整合下的规模效应，有议价能力，短板主要是芯片，不过现在已经和供应商建立起了很好的关系，后面会逐步体现出来；
工厂、产能都没有问题，400 台/天没有问题
今年还会有两次技术发布，集中在智能电动车这块
二季度的目标单月 5000 台，三四季度我们要想办法实现单月 1 万；
Q：极氪的盈利水平？新势力卖了 10 万台盈利还是承压
可比交付量的情况下，吉利集团拥有的优势，会使得极氪的盈利更好一些。
研发、销售渠道等方面的投入不能缩手缩脚，会继续加大的
Q：极氪价格调整？电池成本大幅上升
销售政策在不断调整，优惠幅度在回收，消费者实际拿车的成本是在上升的
Q：年销量 6-7 万的时候极氪的毛利和净利？
2022 年交付目标是 7 万，合规原因没有办法给今年毛利率和净利率的指引
2021 年交付在 6000 的时候毛利率已经转正
研发、渠道、品牌塑造都会比较大
三、领克
Q：领克：销量大幅上涨，ASP 和盈利平的，09 的节奏？2022 年的盈利展望
领克 09 确实遇到了困难，意向订单超 5 万，大定有 1.5 万，但交付遇到了困难，主要是供应的问题，我们已经在重点解决了，盈利会改善的。
2021 年领克的毛利是在提升的，但车型研发费用的摊销拖累了净利；
领克的欧洲战略大家要关注，我们的期望是很高的，领克在欧洲也是比较受欢迎的。领克欧洲保持现有的产品技术方案，不会着急上雷神。
四、几何
Q：几何：去年销量明显环比改善，品牌定位还比较模糊，但又对吉利很重要，大概什么时间会让市场清晰几何的定位？
几何同比增 145%，下半年环比一直在增长，几何的订单目前也还是很好的，只不过也是遇到了车机芯片等供应链问题，我们也在积极通过技术方案来快速解决这个问题；
几何的定位是清晰的，做大众化的电动车，极氪是 pk 特斯拉，几何 15 万元左右、甚至更大众的市场，A 级轿车的市场容量是最大的，几何主要瞄准 A0-A-A+，车型主要是 A/C 的换代和新的小 SUV，后面浩瀚架构会赋能几何
后面要加大几何的渠道覆盖，要把吉利的销售网络更多赋能给几何
五、其他收入
Q：收入结构多元化，知识产权许可，研发及相关技术支援，概念、利润贡献、展望？
知识产权许可：2018 年开始对宝腾有了授权费之后，后面每年都在增加技术输出，后面会是新常态。浩瀚架构对其他多个品牌进行了授权，也用到了 0175 的电子电气架构，一并授权，授权对象增加了，同时授权对象希望有更多配套的技术研发。
有一次性收取的，有按单台收取的
未来在 21 年的 12.7 亿的基础上会逐步增加。主要是 GEEA 2.0 电子电子架构，已经锁定沃尔沃、极星、雷诺、smart、waymo 等，未来会超过上百亿收入，奠定吉利汽车在技术和品牌上的影响力，领克在海外的产品竞争力很强，这些与吉利控股所做的工作紧密相关，包括收购沃尔沃、收购戴姆勒的股权等。
研发及相关技术支援：32 个亿，未来不会有大幅度的增长，对利润的贡献不会很大，7-8 个点的利润贡献，也就 2-3 个亿的净利润。还是要聚焦吉利和领克本身的技术研发
六、其他
Q：平台化率提升对毛利率的提升？
研发效率提升，30 个月缩短到 25 个月甚至更低
资本开支：预算 65 亿，实际投入 61 亿元，主要是研发效率提升带来了研发费用的节约
2022 年继续保持稳定投入，92 亿元，主要是对极氪研发投入的增长
固定资产方面，产能基本不变，主要是做新车型导入的相关投入
