三月收入跌 45%，分众太难了（电话会纪要）

以下是分众传媒的电话会纪要，财报点评请移步《分众"血流成河"？绝处逢生后是机会》

1. 管理层对一季度业绩的自我评价

收入利润都是双位数下滑，不理想。预判到了宏观需求压力，但对疫情爆发的力度是之前没有想到的，另外去年同期还有 2 亿教育广告收入，一季度归零。

一二月收入微增，3 月同比跌 45%，而且 4 月影响更大。疫情虽然发生在深圳上海，但外延影响是全国的广告预算投放进度都有影响。

2. 疫情对广告主预算的影响，目前广告主结构：

KA 客户留存比较好，1 亿投放以上客户，六年留存率 90%，0.5-1 亿留存率超 80%；

行业结构上，消费品占比不断拉升，短期虽受影响，但长期趋势不变；

客户的成本结构在变（食品饮料包材、原材料等大宗涨幅大），物流受阻，40% 的城市电商无法发货，做品牌是重要，但短期焦头烂额的事情太多。2020 年市场也差，但是成本是下降的，人工社保还有减免。今年这些因素还持续多久也要持续观察。

3. 租金减免问题

电梯：小区封控，无法上刊的肯定得减，现在封控地区还是很多，需要看看后面几个月得情况；

电影媒体：消费疲软、大片减少、上深停业，一季度全球票房 140 亿，同比-22%，四月继续，还看不到拐点。 我们的客户需求还可以，主要是影院收入问题，等待影院重新开业；

电影广告租金成本持续变化，当下下调大，二季度会有体现，但这块依然会亏。以前是买断模式，现在考虑调整：a.看上刊时长；2. 捆绑票房；3.档期保底。

4. 消费品领域得细分机会：

a.预制菜：可能是万亿级市场；

b.方便食品：方便面、自嗨锅、开袋即食；

c.健康产品：水、维生素、保健品，有点像 2020 年新消费的趋势，牛奶、刚需品也可以；

d.小家电：大增长机会未必有，但可能会有公司跑出来；

e.企业服务：SaaS 估计后面会受到重视。

5.综艺营销，APP 开屏类广告被监管后的迁移问题

梯媒在品牌广告的占比在提升，目前问题是广告总需求萎缩，不确定性下需求往直播等直接转化偏移，虽无利润但清库存，企业也愿意做。疫情之下的梯媒、开屏、内容营销都受到影响，属于不迫切的需求。

品牌广告需要预期向好才能回暖。企业长期看品牌，短期追流量，当前企业清库存是求生性反应，可以理解。

6：传统消费品 vs 新消费

传统基本盘，新消费是补充；2020 年新消费快增长，2021 结构中，传统消费品牌占 83%，新消费占 17%，但新的增速快：一季度楼宇和影院消费品销售同比 +12%，新消费 +33%，传统消费 +8%。

新消费客户从 23 个增至 38 个，客单价从 2200 万增至 3000 万，只有一千万一下客户留存有波动。

新消费去年下半年融资回落，但他们打品牌首选分众，我们数据与天猫联动，可以追投。

新消费有三种：

1. 收入 10 亿以上客户，投放坚定，因流量玩法到顶，他们需要破圈获客、需要提高转化率，撬动品牌力资源、提高品牌议价力，减轻流血促销，而且终端拿货也会看品牌力。

2. 5-10 亿收入客户：投放看融资；

3. 2-5 亿收入客户：压力大，因为融资压力和疫情压力

2021 整体客户数 9168 个，同比增长 25%，其中消费品从 2017 年的 635 个，提升至 2021 年的 1662 个，客户量提升，但 ARPU 稳定。

7. 下沉市场机会：

消费品公司：一二线流动大；下沉人员稳定，房贷压力不大，比较稳定，分众在下沉市场覆盖电视媒体覆盖 200 城市，框架覆盖 400 城市，但目前销售占比小，人往城市带走是大趋势，三四线城市人口流入少比较稳定，后续看疫情的影响。

8：客户的预算疫情后追回？

装修等大件消费品，必选有点难。

9：智能屏点位和收入展望：

智能屏是第三大业务是第三大业务，第一第二电梯电视和电梯海报领先对手 8:1 或 10:1；前 20 大城市中（生意占比 80-90%），分众智能屏排第一，对手不扩，我们就不扩，我们要保持领先。

10：今年楼宇和影院点位策略

楼宇媒体无疫情是 10% 年增塑，今年会持平；

影院媒体，今年是缩减点位，至少不会有增长，看票房。

11：如何攻克时艰？

a. 管理蹭带头降薪，绩效与收入挂钩；

b. 与物业谈降租；

c.技术提高效率：2020 年起提高自动推送占比（目前 95%），点位以前是人来挑楼，现在智能化了。

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