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$MEITUAN.HK买入 美团点评的 22 财年第 3 季度业绩好于预期，这得益于收入的强劲复苏和严格的成本控制提高了季度环比利润率 (QoQ)。他们的外卖和美团闪购业务的总订单量同比增长 16%。尽管与同行的盈利驱动因素相似，但收入同比增长超过 20%，同时保持和增长潜在盈利能力的能力凸显了特许经营权的实力。管理层在电话会议上强调，虽然 2022 年第三季度的食品配送订单从第二季度的低点回升，但贸易环境在 2022 年 9 月和第四季度再次转弱。对于美团速购，基本销售趋势与同行相似，超市和宠物护理在本季度的表现优于其他细分市场。当被问及未来利润率和盈利能力的可持续性时，管理层评论说，虽然他们仍然专注于投资以促进核心业务和新举措的增长，但他们将努力在增长预算和降低成本之间取得平衡。再加上宏观不利因素，我们认为股价在短期内也可能承压，因为腾讯已宣布向股东分配其美团的股权。虽然短期不利因素可能会对经营指标造成压力，但我们认为美团的增长应该会继续优于同业，因为他们在送货服务、电子商务和国内酒店领域基于相对轻资产的业务模式拥有多种增长动力. 这只股票看起来看涨，你可以考虑在价格低位吸纳。