三句不离智能驾驶，阿波罗依然是香饽饽「百度电话会议」

公司业务亮点及展望

广告业务：

百度.US广告收入的核心应用内广告，继续双位数增长，搜索量与 CPM 双双增长；百度联盟广告继续萎缩，目前这块利润重于收入。

非广告业务：

即使不涵盖自动驾驶，也是线上广告业务的 10 倍以上，CAGR 是三倍以上，这块业务四季度收入增长 52%，占到了核心业务的 18%，其重要性已经毋容置疑。

百度核心有三个增长曲线：移动生态、AI 云与智能驾驶/OGI ，前两者是短期支撑线，智能驾驶是后期支撑线

Q&A

Q1：吉利合作造车，啥时间发布新车？而且吉利还有多个 EV 公司，还在开发自己的 ADAS，你们到底是怎样的合作关系？

A：与吉利合作初衷是软硬一体才是最好的智能驾驶体验。传统 OEM 对我们的技术采用慢，所以我们决定自己造一个样板车。 

其次是更快更强的反馈闭环，来提高百度的自动驾驶技术。目前进展良好，新 CEO 到位，车的品牌也想好了。 

从开始造车到新车发布需要三年时间，我们估计也差不多。 阿波罗与百度大脑整体上依然要保持开放平台模式，还会继续和整车厂合作提供技术与产品。

至于定价方面，我们还没有到讨论这个的时候，但车的卖点会侧重软件或者软硬一体，强调最智能与最强信息娱乐系统，对很多人而言，EV 是电气化，对我们是智能化。

ASD 阿波罗自动驾驶服务，有自动代客泊车，我们可以授权给 OEM 获取收入； 另外还有车载娱乐系统，DuerOS 汽车版已有 100 万辆的装载量，这个依然是开放平台。

Q2：如何理解智慧交通的投入，以及如何分解广告的利润情况？

A：我们是第一家用以软件为中心的思路来改善车联系统，降低车祸与碳排放的公司。

政府客户对这种项目会竞价，但我们在智能性上阿波罗要先进很多。虽然单个城市是亏的，但是随着城市的不断复制会逐步减亏。

从盈利的角度，这些投入已经体现在我们的数据中，智慧交通是我们 AI Cloud 的一部分。广告业务从 Non——GAAP 的角度会在 45% 到 50% 的利润率，未来也会持续在这个范围内，而创新业务因为目前更多还是在输血状态，未来几年以增长为优先目标。

Q3：阿波罗在智能驾驶的第三方服务商中是龙头，但在 ADAS，智慧交通与 MaaS（Mobility as a Service）上有啥竞争对手吗？

A：在阿波罗自动驾驶技术上，对手是传统的一线企业，主要是国外企业无法提供高清地图。

在智慧交通上，有一些其他竞争对手，但他们是偏硬件的项目交付制，我们更加偏重运营，比如吞吐、交通堵塞与安全、智能驾驶与车路协同等。

在智慧城市上，有一些初创企业和一些零星的城市在做。但进展取决于技术进步，我们在这方面要先进很多，我们主要是受限于技术而非同行竞争。

Q4：阿波罗系统有什么是仅为自营车保留的，有什么是开放给合作伙伴的吗？

A：阿波罗是开放平台，所有我们自用的都开放给伙伴，只是我们自己更懂软件，因此更能做出软硬一体化，同时更加快速的理解用户的反馈，来迭代产品。

另外我们的 AI 客服中心可服务的行业有很多，比如航空、电信、金融等等。

Q5：AI 云，之前说因为你们侧重 AI 层，所以利润率会好看一些，目前是啥情况？

A：我们侧重 PaaS 和 SaaS，利润率会比 IaaS 高一些，但是开始并不高。

Q6：Q1 展望超预期，如何理解？

A：非广告业务增长好，比如云、DuerOS，甚至阿波罗自动驾驶等都有一定帮助。 

广告业务上，有几个因素，一是宏观改善，二是因为我们的应用内搜索越来越高，所以搜索量和 CPM 都有改善。

Q7：YY 并购后的商业模式可能？

A：我们将直播看成是一种新的内容形式与变现形式，直播从内容呈现上不亚于图文与短视频。而且内容最好是多种媒体形式共同呈现时对用户最好。 

直播作为一种工具也可以从秀场转为知识或电商等直播。 另外我们用户量巨大，但用户更多是跳转到了其他链接或者 APP 上，不用跳转的原生 APP 体验更加优越。 

目前我们的用户主要是通过广告来变现，但其他大的 APP 广告收入基本都没有超过 50%，未来我们希望可以通过直播、订阅、电商等其他各种形式来对用户进行变现，这也是我们买 YY 的初衷。

当下虽然有浑水的做空报告以及监管环境的裱花，我们依然在推进 YY 收购事宜，而且估值依然不变。

对我们而言，我们收购的是一个经验丰富的团队，而不是一个特定的产品或者商业。

YY 单季收入通常在 20-25 亿之间，等收购完成后，我们会有更清晰的数据。

Q8：业务线众多，管理层如何分配管理带宽？

A：50% 的时间和精力在移动生态上，另外一半在 AI Cloud 和智能驾驶等成长领域。

智能汽车我们成立了单独的团队，有独立的激励结构，目前也为这个公司融资了。 

阿波罗智能驾驶服务 ASD（Apollo self-driving）上，我们依然保持开放模式，我们提供高清地图，自动代客泊车（AVP：automated valet parking,）与自动导航辅助驾驶（ANP：Apollo autonomous navigation pilot），目前已经签了 10 家车厂。

产品定价上，可以基于合同时长和产品定价，但目前演进比较快。目前威马汽车搭载百度 AVP 技术的新 W6 SUV 将于今年上半年发布。