特斯拉打印机?力劲科技为何两月暴涨 10 倍
来源: 富途
摘要: 力劲科技.HK 是特斯拉巨型压铸机独家供应商,该巨型压铸机可以实现 Model Y 车身底盘一体压铸工艺。
近期,港股力劲科技吸引市场极大关注,因为其股价在短短 2 个月内暴涨了近 10 倍,完全从一支小票涨成超级大牛股。
那么是什么令力劲股价一飞冲天?原来该公司目前是特斯拉巨型压铸机独家供应商,其产品甚至被称为「特斯拉打印机」。
一、力劲科技,独家供应特斯拉巨型压铸机
自 2020 年起,部分投资者应该有关注到,特斯拉多次对外宣传其最新 Model Y 车身底盘一体压铸工艺。
此前,马斯克曾在社交平台上表示,特斯拉弗里蒙特工厂拥有全球最大压铸机 Giga Press,该设备具备 6000 吨压强,能够将 Model Y 铸造零件从原本 70 个降到 1 个,即进行一体化铸造。而采用这一工艺会带来诸多好处,包括:
1)每个底盘能够节省数百个焊点,大大简化生产流程、简化产线;
2)减少繁杂拼接步骤,缩短制造时间;
3)大幅减少零部件数量,精简供应链,降低成本;
4)得益于一体成型,车身结构刚性也将大幅提高。
很明显,一体化铸造工艺将推动汽车生产工艺迎来革命性飞跃,而特斯拉采用的巨型压铸机就由力劲科技供货。
直观来看,对比 Model 3,Model Y 车身后底盘制造工艺大大简化:
特斯拉官宣已经在弗里蒙特工厂、上海工厂安装超大型 6000T 压铸机:
二、从「特斯拉打印机」升级为「汽车打印机」?
由于目前特斯拉大型压铸机由力劲科技独供,所以市场对其定位也就变成「一个汽车革命性变化的核心部件 + 特斯拉独供」,公司未来增长空间一下子被打开。
在近期交流会上,力劲管理层透露许多关键信息:
1)特斯拉大型压铸机由力劲独供,特斯拉参与联合研发;
2)自 2020 下半年开始,公司向特斯拉供应多台 6000T 级压铸机,涉及加州、德州、欧洲柏林、中国上海工厂(约 15 台);
3)公司明年整年将持续供应特斯拉,对行业需求乐观,目前正加紧扩充产能;
4)美国工厂由意大利 IDRA Group 供货(力劲子公司),力劲计划供应德国及上海工厂,并预计未来将更多采购国内设备;
5)特斯拉影响力很大,很多主机厂意向跟进一体铸造工艺,部分已联系公司;
6)应客户要求,明年将推出 8000T 等更大吨位产品;
7)6000T 压铸机单台设备约 600 万欧元,加上压铸周边设备,一套约 800 万欧元。
总体而言,市场看到了特斯拉的一体化概念是对整个汽车制造行业的颠覆,而这其中最大受益者则很可能是力劲科技。
以 2020 下半年为例,力劲向特斯拉交付 15 台设备对应 1.2 亿欧元货款,也就是创造 10 亿人民币营收。同时,大型压铸机毛利率水平高于普通压铸机 10-15 个点,净利率介于 15-20%,那么 15 台订单将带来约 1.5 亿人民币净利润。
根据公司三季报数据,2020 全年其净利润预计 2-2.5 亿,利润暴涨。同时未来 3-5 年,随着特斯拉工厂在全球范围持续选址、建设,力劲作为全球知名压铸机制造商,又是独供,预计将收获大量订单。
此外,除绑定特斯拉这辆无敌战车,目前市场对力劲明显还有更高预期。
加入特斯拉持续推进车身轻量化、一体成型,并给其它车厂都带来压力,那么未来竞争对手必然跟进。
根据调研,目前 Model Y 车身有前、中、后,以及两侧,共 5 台铸造机完成,单体年产量约 15 万台。
那么依据特斯拉远期计划产能 2000 万台,全球汽车总产能 1 亿台。并假设特斯拉 80% 采用一体铸造工艺,全球其他车企采用比例为 20% 计算,则未来 3-5 年使用全铝压铸车身的行业产量为 2000 万辆,即市场需要 660 台 6000T 级压铸机,还有数千台中小部件铸造机。
因此站在当下,力劲迎来的是一个高达 400-500 亿元人民币的行业空间,或者说年均十几亿净利润的机遇。
正是基于上述逻辑,力劲科技市值才在短时间内从 10 亿港币暴涨至 100 亿港币。不过从中长期市场空间、公司业绩测算,当前力劲估值已经包含极高情绪溢价。很明显,在特斯拉这个巨大风口下,短期投资者将公司的增长预期、确定性大幅前置。
当然了,关于力劲增长逻辑是否坚实,市场还需要进一步观察未来否出现跟随者产能。
a 股于力劲科技同样牛的企业, 伊之密.SZ 做冲压机和注塑机。