阅文今天涨得出乎我的意料「年报电话会议」

今天听了一下阅文的业绩会，没听到啥关键的增量信息，看来今天大涨跟电话会议没什么关系。

我其实还是觉得阅文单看下半年的话表现一般，感觉今天涨得这么厉害主要是一方面此前股价所包含的业绩预期较低，另一方面是市场对未来公司与鹅厂大文娱联动从而带来更多的 IP 变现的信心。

不知道大家都是怎么看的？欢迎与我讨论。

说回电话会议，其实整体内容不多，管理层在 prepared remarks 里面也只是主要强调了公司的策略升级而已：

1.内容升级：截至 2020 年底，我们平台上已积累了超过 900 万位作家，作品总数达到 1390 万部，全年平台新增字数约 460 亿。根据 2021 年 2 月的百度小说风云榜，排名前 30 部的网络文学作品中，有 26 部出自阅文平台。
2.平台升级：我们深化了与 QQ 浏览器、移动 QQ 等腾讯渠道的紧密合作，以向更广泛的用户分发免费作品。在 2020 年 12 月，我们免费内容的 DAU 已经达到约 1000 万。
3.生态升级：我们会坚持推进以包括动漫、影视等多样化的形式，促进 IP 质量和影响力的提升。我们期待"新丽传媒 - 腾讯影业 - 阅文影视"三驾马车协同合作模式在未来给大家带来更多优质的作品。

Q&A

Q1：免费阅读的收入情况？未来货币化空间怎么样？

A：2020 年免费阅读广告的收入大概在 3 亿多，下半年比上半年高。2020 年免费阅读还是以扩大用户数为主。目前 DAU 的绝大部分来自于 QQ 浏览器和手机 QQ 两个渠道。2021 年我们还是会以扩大用户和提升留存为主，希望可以促进免费阅读用户时长的提升。

Q2：新丽传媒 2021 年的 Pipeline 怎样？《你好，李焕英》对公司贡献如何？

A：拍摄完成并有望播出的电视剧有《青簪行》、《天龙八部》、《叛逆者》、《雪中悍刀行》、《纵有疾风起》和《我真是大明星》等，计划有 6-8 部。新丽传媒是《你好，李焕英》的三家出品方之一，我们采取的是保底发行模式，新丽可以分享的利润比较高，投资回报也较好。

Q3：如何应对在线阅读市场的竞争？

A：阅文的优势在于稳固的作家生态和优质的内容带来更好的用户粘性，同时与腾讯的平台进行联动。我们认为未来阅文业务的重点在于孵化好的作家和优质内容，为后续 IP 运营打下基础。

Q4：公司在线业务不同渠道之间的策略是什么？

A：自有渠道我们还是会强化头部内容的孵化。腾讯平台方面，我们会利用腾讯的流量优势来拓展免费阅读的用户规模。