缺芯、互联网/IoT 龟速、造车？小米是这么回答的！

小米集团-W.HK

粗看了一下电话会内容，小米对很多问题的解释，其实都和我昨晚发文章中的判断《预期差大到令人怀疑人生，小米到底怎么回事？》基本如出一辙。

电话会前半截儿，小米一如既往的报喜不报忧，至少对 “忧点” 蜻蜓点水，说收入增长慢时，着重强调有意为之，引导市场不要只盯着眼下，更要往前看，譬如高端机带来变现价值更高的 MAU 资产，1、2 月份 IoT 销售已明显回暖等等。

整体增量信息不算太多，这里做个简单总结：

1.手机为啥高毛利？

小米给了两个原因：

这些原因，这跟我的分析其实一点不差。不过我个人觉得，这两个都是表象，背后是小米的高端战略，可能还真成了。

2.缺芯，成本压力怎么办？

王翔说行业就这样，三四年就会发生这么一次，只是这次是真严重。小米能做的是：

“跟供应链密切合作，小心安排好产品发布时间，以匹配供应链的供给，尽量物尽其用。事实上，我们 2021 年的增长很好，我们跟供应链关系处理得也很好，不仅手机还有 IoT，不仅国内海外国外。”

核心是下面这句话：

“我们会不断优化硬件成本，但是这种时期，大多数的成本压力来自于供应链短缺。说实话，我们会尽量给消费者提供最好的价格，但是有时间，我们可能也不得不把部分成本压力转移给消费者。”

如果没有记错的话，在印度就出现过类似情况，只是原因是政府加税，小米在内的手机厂商集体提价，把压力转给消费者了。

3.线下渠道怎么打？

“疯狂开店中，去年 9 月底 2000 家店，到 12 月底就变成了 3200 家，后面还是继续快速开店，还会打造自有的一体化店铺管理系统，来跟踪店铺客流与销售情况。”

4. IoT 增速这么慢，怎么回事？

a. 疫情导致白电新品发布推迟；b. 主动缩减 SKU，确保绕着手机链接来转；c. 但 1、2 月份白电销售明显回暖，红米也推了新电视。

IoT 业务的差异化在哪里：a 小米强调设备连接数，与手机的连接性，IoT 组合多元化；b.有 IoT 的投资生态链，他们有自己的研发，可以互惠。

5. 互联网业务为啥增长这么慢，利润那么高？

增长慢主要是因为金融业务从原来的资产负债表向平台业务转型，导致收入下降，但是这种模式下利润改善；

另外游戏因为分成问题也在下降中，这种影响估计还要再持续两个季度。

毛利率高主要是因为互联网收入结构问题：后续手机出货，尤其是高端机出货占比上来之后，高毛利广告会加速回升。

我们国内 MAU 9 月底 1.094 , 12 月底 1.11 亿，1 月底 1.145 亿，回升明显。

电视业务，我们出货第一，目前只是广告变现，我们也在寻找内容等其他变现路径。

海外业务变现还在非常初始的阶段，50%+ 的高增长主要是因为出货量自然带动；

5. 造车，到底是啥情况？

之前公司发过声明，还没有建立内部的造车项目，目前也没有可说的。