复盘周记 | 芯片荒(2021 年 3 月 29-4 月 2 日)
这周的财报已经发文解读过,就不赘述了。今天聊聊数码行业的几个新闻。
先是 3 月 26 日的新闻,蔚来汽车.US 因为芯片短缺停产 5 天。根据财新的报道,被芯片影响产能的车企远远不止蔚来,还有上汽、一汽、现代、吉利等等。相比传统燃油车,电驱动的新能源汽车对芯片的需求更大。这里供应紧张的芯片,并不是像华为的麒麟 9000 那样的 5nm 高端产品。电机控制的核心部件是功率半导体,比如以 IGBT 和 MOSFET 为代表的硅基晶体管,这块是占总成本最多的芯片。
缺芯的不只是汽车。受到关键元器件供应的影响,小米手机四季度出货量环比减少 9%。另外苹果也没有按照惯例在 3 月召开发布会。虽然不知道具体是什么原因,但是缺芯不失为一种可能。
这波芯片短缺的原因比较复杂,集中在供应端,可以分成短、中、长三个阶段分析。短期的原因是天灾:极端寒冷天气导致三星、恩智浦等芯片商在德州的工厂停产;瑞萨电子日本工厂失火。中期就是新冠疫情的影响。一方面疫情限制了产能利用率,另一方面芯片厂在去年低估了消费电子需求复苏的进度,没有提前规划匹配的产能。长期的原因比较复杂,我觉得一个因素是川普的限制令。川普禁止美国公司向华为出口芯片,严重冲击了芯片产业的供需秩序,伤害了供应商的生产信心。芯片厂是资本非常重的行业,产品更新快、不保值。一旦库存积压卖不出去,很容易损失惨重。川普任上愈演愈烈的芯片制裁,导致芯片商担心卖不了货,不敢放心大胆地投资扩大产能——这就是扰乱市场经济秩序的一个例子。
芯片产能关闭容易、增加难。除非需求端有比较大的滑坡,否则全球的芯片荒一时半会很难得到根本缓解。
说到华为。时隔十年,ARM 发布了新一代芯片架构 v9,主要是提升了机器学习和数据安全的性能。好在 v9 架构中来自美国的技术占比不超过 25%,所以不受美国出口管制条例约束。
这周我看了极客湾做的 英特尔.US Intel11 代桌面级 CPU 的评测视频。这款 CPU 采用了新的 RocketLake 架构,却沿用着经典(落后)的 14nm 制程。因为 14nm 太拉胯,把核心面积撑得太大,导致 i9 竟然从上代的 10 核倒退成了 8 核,在游戏测评中的结果相当尴尬。对了,PC 设备也是芯片荒的灾区之一。Nvidia、AMD 的高端显卡一卡难求,甚至 Intel 的 CPU 都有人炒。
小米集团-W.HK 官宣要造车了。前期投入 100 亿,未来投入 100 亿美元,雷军亲自挂帅。我觉得造车未必是一个好生意,所以对于小米的股东来说,这并不一定会让他们的股权变得更有价值,还包括将来融资稀释股权的可能。当然也不是说小米造车就不行。小米的制造效率和产业资源的整合能力是全球领先的。不论结果如何,我都很佩服雷军的拼搏、敬业精神。
说到小米,这周还看了一个小米新风空调的评测视频,很心动。除了传统空调的制冷功能,小米的新风空调还有空气净化、恒温、恒湿、保持空气新鲜度的设计。产品痛点抓得很准,价格也非常有竞争力。如果我是小米硬件(不含手机)的竞争对手,我可能很难睡得踏实。
Business Insider 报道,Facebook 有 5.3 亿用户数据(姓名、电话、生日、邮箱等)泄露了。这些数据是 2019 年因为一个漏洞泄露的,当年漏洞已经修复,而这些数据最近被黑客放到了论坛上免费公开了。FB 啊,你可长点心吧。
美国对冲基金爆仓的新闻,大家可能早就知道了。没啥好说的,珍爱生命,远离杠杆。
本期信息来源:财新、先看测评、林亦、Business Insider。
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本周无交易。
目前持仓比例(低于 1% 的忽略):腾讯控股.HK 33.1%,Facebook.US 17.0%,招商银行.SH 14.2%,思摩尔国际.HK 12.9%,中国平安.SH 7.1%,福寿园.HK 6.8%,雾芯科技.US 3.5%,点触科技 3.5%。
最新净值(从 2018 年初起,包含打新收益):2.174。2020 年末净值 2.099。2021 年浮盈 3.6%