港股打新：携程集团-S IPO 分析 + 牛榜评级

期盼已久的新股《联易融科技-W》终于公布配售结果，申请人数 279784 人，认购倍数 98.46 倍，定价 17.58 元，回拨 28%，一手中签率 20%，申购 20 手稳中一手，乙组人数 6612 人，乙头获配 15 手，顶头槌 3 张，获配 474 手。

暗盘先破后立，富途暗盘 4.1%，辉立暗盘 3.98%，耀才暗盘 3.75%，现金一手摸的小伙伴赚个搬砖辛苦钱，暗盘自己出了 2 手，还留了几手，明天出。

另外今日《携程集团-S 》开始招股，又是二婚股，没什么盼头，不想折腾的小伙伴，直接放弃即可，想投资这家公司，且长期持有的可往下看。

招股信息

公司简介

携程集团是全球领先的一站式旅行平台，可提供一套完整的旅行产品、服务及差异化的旅行内容。用户可以通过平台进行任何类型的旅行预订，从目的地内活动、周末短假及短途旅行，到跨境旅游及商务旅游。多样化的产品及服务组合涵盖经济、高端、定制化及精品产品。集团经营一系列品牌，包括携程 (Ctrip)、去哪儿 (Qunar)、Trip.com 及天巡 (Skyscanner)。

根据报告，以商品交易总额（或 GMV）口径统计，集团在过去 10 年内一直为中国最大的在线旅行平台，且自 2018 年至 2020 年为全球最大的在线旅行平台。

集团是一家以用户为中心的公司，致力于为每一位用户提供个性化、便捷、令人愉快及启发灵感的旅行体验。对生态系统中的合作伙伴进行赋能，包括已列出的住宿、航空公司及其他旅行产品供应商，使其能够接触到平台上庞大的用户流量；且专注於技术研发并运用其改善旅行体验。集团自研的人工智能 (AI) 及大数据分析技术使其能够将大量的旅行数据转化为商业智能及运营知识，进而持续优化其旅行产品并提高运营效率。

财务信息

营收：2018 年 3110.4 万人民币、2019 年 3571.6 万人民币、2020 年 1832.7 万人民币；

毛利：2018 年 2464.1 万人民币、2019 年 2829.4 万人民币，2020 年 1428.5 万人民币；

净利润/（亏损）：2018 年 109.6 万人民币、2019 年亏损 699.8 万人民币、2020 年亏损 326.9 万人民币。

历史及估值情况

携程集团-S 成立于 1999 年，并于 2003 年在纳斯达克上市，已成为全球领先的一站式旅行平台，整合了一套完整的旅行产品及服务以及差异化的旅行内容。包括携程、去哪儿网、Trip.com 及天巡。

携程集团-S公开发售完成后，全球发售股份为 632711112 股，招股价 333 元，即发行完成后总市值 2106.93-2106.93 亿元，总市值 2106.93 亿元，2020 年净利润处于亏损状态，所以市盈率为负。

保荐人

携程集团-S 由摩根大通、中金和高盛联合保荐，摩根大通保荐过的新股，过去一年基本都是红的，不过最近几只二婚股表现都一般；中金和高盛最近几个项目也一般，归根还是看市场情绪。

本行业表现

软件服务行业，抛开二婚股，整体表现非常亮眼，不过最近整个市场行情都不理想，处于低谷期，像携程这种经历过美股市场考验的新股，本身没什么问题。

回拨机制及中签率

携程集团-S 全球发售股数 3163.56 万股，每手股数 50 股，截至发稿，超购 3.13 倍，假设最终超招 40-60 倍，启动回拨 14%，甲乙组各 44289.84 手，预计 8-22 万人参与，一手中签率 10-20%，申购 40 手稳一手，乙头预计 15-20 手。

综合点评

携程这种二次赴港上市的新股，受制于美股价格影响，现在招股价可以忽视，最终定价取决于 12 日晚上美股走势，会有一定的折价给到新股，然后就看 13 日到 15 日这几天美股的走势，美股走势下跌，那么新股也要遭殃，当时就百度和 B 站两只股看过来，原来的逻辑去买美股，偷鸡，其实反而打新博绿鞋的安全垫更靠谱，就百度和 B 站暗盘和首日护盘情况来看，下跌有限。当然这种股也就图个乐。不喜欢折腾的就放掉好了。

历史二婚股清单也列下，供大家参考