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持股 20 年再次套现,这家位于南非的神秘腾讯股东什么来头?

编辑 | 于斌

出品 | 潮起网「于见专栏」

1994 年,万维网和浏览器的出现让互联网开始扮演人类历史上重要的角色。

随着雅虎、亚马逊、谷歌等一系列传奇互联网企业在硅谷相继诞生,掀起了互联网的第一波风口。

在资本市场的推波助澜下,美国纳斯达克指数一路狂飙,2000 年被推到 5000 点的高峰。

但高峰也成了顶点,互联网的泡沫在 2001 年集中释放,当时刚有起色的腾讯也因此被李嘉诚之子李泽楷放弃,急切的想要把股权卖给南非报业。也正是李泽楷这一卖,成就了史上最伟大的投资。

一个叫网大为的男人

2001 年,一个叫 “网大为” 的外国人来到了腾讯总部,提出做接盘侠的想法,买走李泽楷持有的 20% 腾讯股权,他正是南非报业集团子公司 MIH 中国区业务副总裁。

网大为在互联网泡沫时期也十分看好互联网,从其中文名就能看出他的内心想法,互联网大有可为。

QQ 有如此大的用户群,何愁将来不赚钱。

于是,网大为开出了比李泽楷 3 年前投资的 200 万美元溢价了 11 倍的高价,足足有 2200 万美元。

李泽楷卖股权又让腾讯的另一个投资方 IDG 也跟风出售部分股权给 MIH,MIH 最终耗资 2.6 亿人民币持股腾讯 31%。

这互联网泡沫时期是冒险的一步,而 20 年后这成了世界上的一个投资神话。

如今,腾讯市值高达 6 万亿港元,以 MIH 近 31% 的持股比例计算,价值近 1.6 万亿人民币,投资回报率达到 6150 倍。

如果按美元汇算,则超过了 7000 倍,能与之媲美的只有投资了阿里巴巴的日本软银。

腾讯的背后不是工商银行,而是南非 “国家队”。

一个报社,不好好搞媒体,为何却对互联网情有独钟。

除了眼光,更重要的是耐得住 “寂寞”,李嘉诚之子李泽楷有眼光但没有耐心,投资路上半途而废,错失了一个成为世界首富的机会。

尽管从现在的腾讯来看李泽楷,他无疑是做了一件后悔的事情,但在当时看来,他 3 年赚了 11 倍的战绩已经足够显赫。

而 MIH 在李泽楷之后上了车,一坐就是 20 年,并且还要一直坐下去。

南非报业的前世今生

网大为任职的 MIH,背后是传奇的南非报业。

南非报业在 1915 年创立,最早只拥有一份报纸。

1985 年,库斯贝克商学院回南非。在他的领头下,南非报业创办了 “电子视频娱乐业务”,组建的一家名为

M-Net 的公司,推出了美国之外的第一个付费电视频道。8 年后,M-Net 上市。库斯贝克又折腾了一个公司 MTN,专门做在未来会改变世界的移动电话生意。MTN 如今是非洲最大的移动运营商,也是南非约翰内斯堡证券交易所市值最大的公司之一。

从此,南非报业变得名不符实,因为,虽然听起来是报业,但是拥有广播、影视、通讯资产。1997 年,库斯贝克接管了整个集团,带领着南非报业的互联网传奇。

1997 年之后的南非报业,有着各种各样眼花缭乱的投资、并购活动。这些活动几乎百分百与数字电视、卫星电视、互联网有关,没有和传统报业相关的。库斯·贝克对买报纸兴趣为 0。

南非报业找一个对报业毫无兴趣的人来做 CEO,也许正是南非报业的成功之道。

库斯贝克早期的互联网投资有 100 多个,其中失败的占大多数。最特别最成功的无疑是对于腾讯的投资。南非报业目前的总市值可以说和持有的 34% 腾讯股份的总市值挂等号。

2001 年 5 月,南非报业投资腾讯 3200 万美元,如今已经赚了上万亿港元,累计投资回报率更是超 4000 倍,这在所有互联网投资项目中都是一个世界记录,甚至打败了所有的专业投资机构。

所以尽管近两年 Naspers 的自身业务一直在亏钱,但凭借持有腾讯股权的 Naspers 在业绩上显示出增长的态势。对腾讯的投资为公司 2019 年税前利润增加了 34.1 亿欧元,成为了公司最大的收入来源。

南非报业曾骄傲的宣称,从买入腾讯的那天,南非报业只拿分红,从来没有卖出过。反倒是创始人马化腾本人时不时在减持,无论腾讯股价涨或者跌,南非报业从未动摇。

但是自从成立了 Prosus 后,号称不减持腾讯的南非报业也开始了减持。

这次减持腾讯的 Prosus 是 Naspers 的子公司, Naspers 所持的中国 31%腾讯股权已由 Prosus 接手。

成立 Prosus 前,Naspers 曾在 2018 年出售总价值 769.4 亿港元的腾讯股份,占腾讯已发行股份约 2%。

经过多次摊薄和唯一一次减持,Prosus 目前还持有腾讯 31.1% 股权,而按照腾讯目前 3.28 万亿(9.17 日)港元的市值,这意味着 Prosus 持有腾讯超 1 万亿港元,这已经超过了 Naspers 自身的市值(Naspers 市值仅仅 1100 亿美元上下)。值得注意的是,南非 2018 年 GDP 为 3679.31 亿美元。

随着 2004 年腾讯上市,南非报业驶入快车道。

许多人都好奇南非报业为什么会投资 QQ,不少人认为,南非报业只是抓到了一手好牌的幸运赌徒罢了。但事实并非如此。

如果说,把南非报业带出报业的是库斯贝克,那么,在此基础上继续把南非报业往互联网上带的人,就是安东尼·罗克斯。被称为南非互联网先驱的罗克斯,是库斯·贝克的战友,甚至南非报业在工作的时间比库斯贝克还要长六年。

作为互联网业务的一把手,中国的腾讯,俄罗斯的 Mail.ru,东欧的 Allegro,印度的 Flipkart 以及南美的一系列互联网资产的并购,都经由罗克斯的双手。

这一切的起点都要追溯到 1997 年的 MWeb。罗克斯在 MWeb 的时候推出了即时信息系统,博客平台、视频邮件,游戏平台等等互联网概念产品。毫无疑问,这些东西不仅在南非前无古人,而且放眼世界范围也毫不落伍。

罗克斯后来试图把 QQ 也引入南非,让 QQ 在南非的用户迅速达到了 300 万,问题是这几乎就是当时南非的互联网总人口。在这样的互联网人口基数上,商业模式都免谈。

于是南非报业决定,在 2001 年投给腾讯 3200 万美元,期间经过了大约五年时间的谈判,如此看来这笔投资并不是拍了脑袋一下子决定的。

于是 2001 年到 2002 年期间,在互联网泡沫时期,南非报业先后从电讯盈科、IDG 和腾讯主要创始人手中花了 3200 万美金购得腾讯 46% 的股权,成为腾讯最大的单一股东。

这笔投资将腾讯从濒死边缘救了回来,被认为是人类历史 “最伟大” 的一笔投资。

当时腾讯把融资来的钱全都用在增加服务器上,QQ 用户急剧增加,盈利却看不到希望,这使得原本投资腾讯的 IDG 和盈科不愿再追加投资,几乎全中国都不看好腾讯的 “流量产业”。

南非报业因为自身的互联网投资经历,学会看到用戶的价值。所以 MIH(Naspers 子公司)投资腾讯的原因就是:“几乎网吧都安装了 QQ 程序,一些总经理名片上印着 QQ 号码,想要看看这是家什么样的公司。” 让南非报业印象深刻的是,当时 QQ 在中国的用户数,已经远超过整个非洲的互联网人口。

这一伙非洲的互联网先驱,在面对中国这一迅猛发展的巨大市场时所表现出来巨大的狂喜。在面对 QQ 之前,他们已经展示过这样的冲动了。腾讯从 QQ 一路到微信,南非报业一直在陪伴并且享受胜利的果实。

尽管南非报业取得了让人难以置信的成功,但他们还是要面临巨大的挑战。比如,他们必须时时面对这样的问题:什么时候卖掉腾讯的股票?这个问题不仅大家好奇,南非报业自己也在思考关于这个问题的答案。这事实上是一个战略取向与战略判断的问题,要拿捏好,不那么容易。哪怕卖掉了,这么一大笔钱如何投资,投资什么,也是接下来要考虑的问题。

南非报业面临的最大问题是,下一个腾讯在哪里?什么时候才会出现?这么多年来一直在耐心地寻找。他们已经为自己赢得了时间。

南非报业丧失对腾讯的控制权

当然,那么多股票躺在账上,MIH 也忍不住要卖掉一些套现。

近日,腾讯控股发布公告,MIH 要实施一笔巨额的减持,最高成交金额可能达到 1000 亿人民币。

金额虽大,但只是 2% 的股份,减持完后,MIH 仍然还有持有 29% 的腾讯股权,只不过不再是控股股东。

MIH 这么多年来只减持过两次,上一次是在 2018 年,耐得住寂寞,成就了南非报业集团的这一投资神话。

Naspers 的这两次减持,却把对腾讯的控制权也弄丢了,从此之后,Naspers 不再是腾讯的控股股东了。这究竟是怎么回事呢?原因腾讯是在港交所上市,按照港交所规则,有 30% 以上的股份,才能成为公司控股股东。

Naspers 之前有 30% 以上的股份,所以对腾讯有控制权,而这次减持之后,股份占比低于 30% 了,也就丧失了对腾讯的控制权。

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