蹭 clubhouse 热度加大 IPO 步伐，年轻的 TT 语音靠 Z 世代能掘金多少？

在投资领域，像高瓴资本、红杉资本、深创投等顶级投资机构都有他们偏爱的领域或者赛道。

经纬中国似乎十分热衷投资音频相关领域的公司，此前已经多次投资荔枝 FM，今年 2 月又看中了 TT 语音，这次和经纬中国一起注资 TT 语音的还有兰馨亚洲投资机构，共注资 1 亿美元。该次融资完成后，TT 语音估值约 5 亿美元。

但你以为 TT 语音只是低调做语音社交的公司么，去年 TT 语音接连赞助了 LPL、KPL 国内两大顶级职业联赛，还收购了 XQ 王者荣耀战队和英雄联盟的 DMO 战队，成立了自己的电竞俱乐部，进军电竞赛道的目标已经很清晰了，不得不说 TT 语音真的是野心勃勃。

远大的理想当然离不开资金的支持。最近，IPO 早知道曝出 TT 语音即将在今年下半年赴美上市，拟募集资金规模 2 亿到 3 亿美元，TT 语音上市的意图是什么，未来能撑起多大的价值？

累计注册用户超 1 亿，TT 语音与 YY 语音有共性也有其个性

受今年大火的音频社交 clubhouse 影响，同样的社交巨头 Facebook 发布了一系列以音频社交为核心的新产品，直接对标音频领域的竞争对手。

Facebook 首席执行官扎克伯格在接受媒体采访时表示，"Facebook 希望将音频视为一流的媒介，就像照片或视频一样。"

具体而言，Facebook 发布的新产品和功能包括类似于 Clubhouse 的实时语音产品、短音频动态和播客发现产品。

在国内，音频社交领域的 IPO 进程也因此受到推进。语音社交赛道上也有不少的玩家，TT 语音就是其中之一。

TT 语音成立于 2014 年，主营业务是即时语音通讯、游戏社交、游戏电竞等，在将音频社交和电竞融合，定位为游戏社交公司。

这样看来，TT 语音与早期的 YY 语音似乎"相同"又"不同"。相同之处是与早期的 YY 语音玩法一致，不同的地方就是 TT 语音的电竞元素。

根据公司最后披露出的数据，我们了解到 TT 语音营收年均增长 360%，累计注册用户超 1 亿，月活用户超 2000 万，TT 语音的副总裁龙玲表示："在 2020 年的时候，电竞用户也已经达到 5.6 亿的规模。"

通过这些数据能知道，除了靠"语音开黑"吃饭，电竞方面的布局是 TT 语音的重点发力方向。除了赞助 LPL、KPL 等电竞职业比赛之外，TT 语音甚至通过收购职业比赛战队成立了自己的电竞俱乐部，不仅能赚钱还能吸引流量。

TT 语音选择发力电竞而不是像 YY 语音一样向直播平台发展，是因为目前直播行业已经形成基本格局，据艾瑞咨询数据显示，2019 年中国游戏直播行业营收达 208.1 亿元，虎牙和斗鱼分别占据 40.25% 和 35% 的市场份额。

而不管是"语音开黑"还是直播，都与游戏电竞有着莫大的联系。据艾瑞咨询数据显示，2020 年电竞整体市场规模超过 1450 亿元，预计在 2021 年电竞市场将突破 1800 亿元，年复合增长率为 24%。这样看来，TT 语音布局游戏电竞这条赛道似乎很正确。

而且在赛事赞助方面对用户后续的消费有着积极影响，更容易为本身品牌导流。据艾瑞咨询的数据显示，93.1% 的用户认可赛事赞助行为。53.1% 的用户会把赛事赞助品牌纳入考虑范围，25.6% 的用户会优先选择赛事赞助品牌。

语音社交赛道难突围，TT 语音加入电竞元素破困局难

其实融入电竞元素，大部分原因还是语音社交行业竞争太激烈了，而且单一的语音社交产品的未来也很狭窄。

文渊智库创始人王超表示："我觉得 TT 语音这类应用未来的空间不在 to C，而在 to B 多一点。因为工具类 App 无法自己发展，需要赋能给其他应用才能打破天花板。这类应用可以将自己的语音传输技术开放出来。

TT 语音的语音社交面临着双方面的压力：一方面，TT 语音并不算是刚需应用，大部分热门游戏都内置了社交功能，除了交流质量较高的职业玩家，大部分游戏玩家利用游戏内置的语音沟通，就可以实现交流的目的，很多非重度游戏玩家也表示，自己玩王者荣耀，直接开游戏内麦克风就可以。

另一方面业内并不只有一家"语音开黑"公司，KK 语音、hello 语音等，这些语音软件都可以实现队友交流、好友陪玩的目的，业务及其类似，可替代性强，这样的商业模式护城河不够宽，很容易被对手追赶。

尽管现在的 YY 语音已经没有了当年的盛况，但被收购后的 YY 仍然有百度这一大靠山，尤其是在用户流量层面将会获得百度的支持，可以说 YY 语音"余威"仍在，未来仍然是 TT 语音业务的一大威胁。

TT 语音只能通过电竞相关业务来破局。今年 4 月，TT 语音又把 PCL 官方身份收入囊中，再次加强了电竞业务属性。赞助了这么多顶级电竞联赛，如何与语音业务融合呢？

有了官方身份，TT 语音成为了官方比赛唯一指定的语音交流软件，选手在比赛时通过 TT 语音与队友交流，这样以来给 tt 语音带来了海量的曝光。另外 tt 语音自家的 TT 俱乐部也在不断"扩容"，电竞业务正在逐渐形成完整闭环。

不过电竞相关业务吸引的主要是 Z 世代的流量。从 TT 语音的用户画像来看，游戏用户占比达到 80%，24 岁及以下的用户则占比超过九成。而且从整个电竞行业来看，不管是游戏用户还是电竞选手都越来越年轻化，下图是艾瑞咨询的调研数据。

年轻化的选手和用户带来的各种弊端也开始显露。根据天猫投诉平台显示，TT 语音的投诉量合计 445 宗，主要集中在诱导未成年人充值、打赏、维权无果等方面。

另外，我们上面已经提到，TT 语音的用户大多是 24 岁以下，加上未成年人的消费监管，平台变现的主要目标群体限制在 18 到 24 岁之前，此年龄区间的用户大多为没毕业的大学生和较为年轻的职场人，月消费能力大多在 1000 到 3000 元之间，在 TT 语音进行的娱乐消费有限，极大的限制了 TT 语音的业务变现空间。

拥有多样化业务的 TT 语音似乎破局艰难，不过好在占了音频社交加电竞这两条火热的赛道，最近这两条赛道正成为投资热点，既然 TT 语音蹭这波热度，我们就来估算一下 TT 语音的价值。

语音业务串联电竞生态，TT 语音能撑起多大估值？

必须承认的是，TT 语音业务已经越来越向电竞倾斜。语音业务似乎只是起到将这些电竞有关的业务串了的作用。虽然没有披露具体数据，我们也能大概知道，电竞相关生态庞大，大概是最赚钱的业务。

我们先就单独的电竞俱乐部来计算价值。据业内人士报道，在去年 8 月的时候，AG 电子竞技俱乐部获得数千万的融资后，估值已经超过 5 亿。

在今年 1 月，哔哩哔哩电竞已经完成首轮 1.8 亿元融资，其中博瑞传播跟投 5000 万元，投后持股 6.02%。以此比例计算，哔哩哔哩电竞首轮融资后的估值为 8.3 亿元。

根据俱乐部旗下分部数量选手数量，我们姑且认为 TT 俱乐部拥有 8 亿价值。

TT 语音的整个电竞生态加起来肯定要超过单独俱乐部的价值。随着电视剧《亲爱的热爱的》、超级网剧《全职高手》《穿越火线》的热播，电竞的内容价值正在逐步凸显，电竞 IP 的故事内容价值也将进一步融入泛娱乐生态，扩大影响力，相应的价值也会越来越高。

我们再来估算一下语音业务能值多少钱。鉴于 TT 语音选择赴美上市，拿近期大火的音频社交 clubhouse 来估算，在 2020 年底，Clubhouse 的周活跃用户数为 60 万，共拥有超 200 万注册用户，据财联社上个月透露，Clubhouse 最新估值已经达到 40 亿美元，综合上面这样看来，TT 语音的估值应该也能达到几十亿元。

结语

作为游戏社交公司的 TT 语音在各大职业电竞赛场上频繁刷脸，靠着电竞生态火速出圈，可想要就此获得高估值也不并不容易，因为语音社交仍然是公司的关键业务，近一个月以来 clubhouse 被曝出超过 130 万用户数据发生泄露，相关公司的价值也会遭到一定损害，但此时机热度足够，TT 语音最终的估值仍有悬念，美股研究社将持续进行跟踪。

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