A 股放量暴跌原因找到了！

周一，A 股三大指数集体下跌，教育和白酒板块一片惨绿。两市超 3200 股下跌；北上资金净卖出 100 亿元。截至收盘，创业板指下挫 2.84%，沪指跌 2.34%，深成指跌 2.65%。

由于周末教育部放出消息，加紧在线教育监管，监管重磅文件下，周末校外培训三巨头暴跌 7300 亿，今日，A 股教育类股票也纷纷下跌。白酒股板，贵州茅台跌破 1800 元关口，跌近 6%；五粮液触及跌停，山西汾酒、舍得酒业、水井坊、酒鬼酒此前已跌停。

水井坊开盘便封死跌停板，该公司此前公布的业绩 “爆雷”，上半年净利润为 3.77 亿元，而其一季度净利则为 4.19 亿元，意味着二季度录得净亏损。

A 股表现不佳，也拖累富时中国 A50 指数持续走低，该指数日内跌幅扩大至 5%。

恒生科技指数午后下挫，大跌 7%，恐创史上盘中最大跌幅。与此同时，腾讯控股继续跌势，跌 7.38%；阿里巴巴日内跌幅达 6.4%，创下 3 月份以来最大盘中跌幅。

浦银国际的研究观点认为，中美互联网板块走势出现罕见分化：自 2014 年以来，中美互联网股票的日度价格走势相关度高达 86%，但今年一季度以来，中美互联网板块走势罕见分化。美国互联网板块再创新高，而中国互联网板块则一路下行，自高点回撤已经高达 40%。

中美互联网板块分化的背后：中美互联网板块分化，背后最主要反映的是因中国政策环境变化，导致市场对于互联网股票的盈利预期大幅走弱所致。而中国互联网股票纵向、横向来看都呈现高估值，这又加剧了中国互联网科技股票的回撤幅度。

但考虑到中国互联网股票回撤幅度已超过了 2015 年并逼近 2018 年的水平，虽然可能仍未见底，但应该已经经历了急跌的'至暗时刻'。

再说 A 股，当前市场存在的一些担忧：

其一、热门板块是否估值已过高。热门板块市盈率历史分位数已达到历史 90% 分位数水平。其二、成长的交易是否已经过度拥挤。当前这些成长板块换手率处于 90% 分位以上水平，部分行业甚至已经接近 100%，此前 (2020 年 7 月、2021 年 1 月) 核心资产均出现过类似的特征而后出现调整。