网易维持长期 115-141 美元的目标价
$网易.US$网易-S.HK港美两地上市股，存在中概退市以及外资流出影响。网易以端手游自研为主要业务，音乐及有道教育业务占比不大，是海豚君重点推荐的标的。主要深度研究可参考海豚君历史文章《猪厂的超级猪周期》（https://longbridgeapp.com/news/38807638），维持长期 115-141 目标价不变。
同样作为内容驱动成长的公司，网易的多产线研发实力较强，未来 1-2 年是网易新游密集发布周期，在未有针对性监管政策下，海豚君仍然看好网易的后续增长表现。
近期由于教培监管政策落地，游戏监管预期（限制儿童游戏时长、限制独代等），网易经历了不少调整。海豚君认为，游戏的逻辑仍然主要是赚成年人的消费，限制儿童时长对整体业绩影响有限。限制独代政策对于自研为主的网易，影响相对同行明显要小很多。由于在海豚君前期估值中，已经在有道中剔除了 K12 业绩收入，因此教培监管对目标估值的影响这么不体现。