再論槓桿損耗，三倍槓桿 ETF 的持倉策略
舉個例子：如果納指連續 4 天的變化是漲 10%，跌 10%，漲 10%，跌 10%，4 天后變成 =1.1*(0.9)*1.1*(0.9)* = 98%，你的本金只虧損了 2%。而對應納指三倍做多 ETF（TQQQ）是：漲 30%，跌 30%，漲 30%，跌 30%，就會變成=1.3*0.7*1.3*0.7 = 82.8%。你本金虧損了 17.2%。17.2% 比 2% 等於 8.6！！！
所以，我得出結論：如果我們長期持有ProShares UltraPro QQQ.US 、ProShares Ultra Dow30.US 、ProShares Ultra S&P 500.US 、Direxion Daily FTSE China Bull 3X Shares.US 、Direxion Daily Semiconductor Bull 3x Shares.US 此類股票，長期看，必然是虧損的，因為市場是波動的。一些老 baby 提出了不同的意見，也有的曬出持倉截圖的，以證明他持有了一年槓桿指數 ETF 掙了錢。“必然虧損” 這個詞，我表述的有些不嚴謹，我來進一步解釋下。
1.如果在過去一年的納指是漲的，三倍納指 TQQQ 持有一年下來，收益難道不會超過納指 ETF 嗎？
是的，是超過的。但如果你有 10 萬美元的三倍納指槓桿 ETF，比較收益的，應該是 30 萬美元的納指 ETF。在納指一年的漲勢下，30 萬美元的納指 ETF 的盈利是要高於 10 萬美元的三倍納指 ETF 的，因為有槓桿損耗的存在。所以，如果你判斷正確了納指的走向，少掙了，也是一種虧損。
有的人就會説，我沒有 30 萬美元的本金啊，我就是隻有 10 萬，所以才買的槓桿 ETF 嘛。來看看下面的例子。
2.基民在張坤的基金上掙了錢嗎？
你們也知道，力壓蔡徐坤的頂流基金經理張坤，是公募基金歷史上首位主動權益類規模超千億的基金經理。我們來看看張坤的易方達藍籌精選混合，年化翻倍。
可是，你知道買他的基金的基民盈利如何？
《證券時報》給出的調查結果：“在張坤的基金上掙了錢的基民只有不到 20%！其中超 80% 的持有人虧損，虧 5% 以上的持有佔了 65%。而掙了 5% 以上的持有人，佔比不到 10%！"
這就是人性：作為一個基民，很難重倉持有張坤基金持續一年的，這是 80% 持有人虧損的原因。同理，在現實生活中，一個人是很難重倉持有三倍指數 ETF 持續一年的。絕大多數人，連張坤基金的波動都扛不住，怎們能夠扛得住三倍槓桿的波動呢？
我每次發帖，會有個別朋友用盈利截圖來反駁我的觀點，只可惜，反駁的人中，沒有一個人曬出他的本金規模。無本金，無意義。10 元的本金，我可以買 100 倍納指 ETF 持有 50 年。輕倉一支票，翻個幾倍十幾倍在論壇裏都是常見現象，無意義。
所以，三倍槓桿 ETF，輕倉可長期，重倉可搏短期，但是不建議重倉長期持有。