见闻大师课｜管涛《读懂人民币》汇率的基本概念（中）
为什么现在汇率政策成为国际经济政策协调的主要内容？
【本期课程】
【本期提要】
- 国际货币体系的演变，及其意义解读。
- 为什么美元被国际社会称之为嚣张的霸权？
- 实⾏ “浮动汇率” 制度的原因，及其实操缺陷。
- 当下国际货币基⾦组织对各国汇率政策监督的依据。
【本期内容】
为什么现在汇率政策成为国际经济政策协调的主要内容？国际货币体系⼤概经历了这样⼀个演变。
在第⼀次世界⼤战之前，实⾏的是⾦本位制，⾦币可以⾃由铸造、⾃由兑换，⻩⾦可以⾃由的跨境调⼊和调出。在两次世界⼤战之间，各国间最普遍的就是贸易战、货币战（即竞争性的货币贬值），后来各国开始提⾼进⼝关税，最后普遍的进⾏外汇管制和贸易管制，各国间最初叫关贸总协定，1995 年由世界贸易组织替代。
这就是由美国主导建⽴的⼀个全球经济治理体系，也是美国凭借它战后初期绝对的主导地位，为国际社会提供的⼀个公共产品。因此⼤家基于⼀个规则进⾏贸易和投融资往来，避免了各国互相开展竞争性货币贬值，以及互相加征关税等恶性竞争。
战后的国际货币体系也发⽣了⼀系列的变化。最初其他国家都缺少外汇，⽽美国的⻩⾦储备和经济总量都位于全球第⼀。在这种情况下，美国建⽴了布雷顿森林体系，它是⼀个双挂钩的体系——各国货币和美元挂钩，美元和⻩⾦挂钩。也就是说你如果持有美元，可以向美国提出兑换等量的⻩⾦。刚开始各国都处在美元短缺状态，也叫美元荒，渐渐地，美国的贸易顺差变成了逆差，因此在 20 世纪 60 年代出现了美元危机。为了稳定战后的布雷顿森林体系，国际社会采取了⼀系列救济措施，⽐如创设了特别提款权挽救美元，补充国际外汇储备的不⾜。2015 年⼈⺠币也被批准加⼊特别提款权，成为第三⼤权重的篮⼦货币，2016 年 10 ⽉ 1 号正式⼊篮。国际社会还动⽤了⻩⾦总库⽀持美元汇率的稳定，但是最后美元仍然不能维系。1971 年，尼克松实⾏ “新经济政策”，美元和⻩⾦脱钩。1976 年⽛买加会议宣布各国货币和美元脱钩，布雷顿森林体系正式解体。
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【往期回顾】
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