多数与会者认为，接下来两次会议上，每次升息 50 基点可能合适。大型科技股多数上涨，特斯拉涨 4.88%，滴滴涨 18.24%。马斯克将收购推特的股权承诺总额提高到 335 亿美元。苹果新款 iPhone 开发计划受疫情影响而推迟进度。百度今日发业绩。友和集团开启打新期。

早餐 | 美联储会议纪要释放重磅信号，芯片巨头上演 “业绩杀”

【编者按】俄乌冲突以来，国际粮价进一步抬升并盘旋高位。印度等国实施出口禁令，加剧国际粮荒预期。国际高粮价从何而来？将持续到何时？对中国影响几何？

粮价高烧①国际高粮价几时休：多国禁止出口，美欧等扩产在路上

英伟达一财季营收高于预期但营收指引逊色，盘后一度跌超 10%

大幅低于预期，Snowflake 美股盘后暴跌超 14%，文章更新中 ing

Snowflake 一季度调整后运营利润率 0%，分析师预期 66.5%，暴跌 14%

据日经新闻报道，苹果 iPhone 14‌系列机型中至少有一款型号的手机开发比计划晚了三周，这会影响夏季末时的大规模生产。周三，苹果股票盘中一度跌超 1%，表现弱于当日美股大盘。

苹果新款 iPhone 开发计划遭延迟，恐影响量产

自马斯克 4 月 4 日宣布持有 Twitter 9.2% 的股份，到周二的近日最低点，特斯拉股价跌幅最高达到 46%。然而坏消息似乎远未结束。马斯克与 Twitter 就收购进展僵持不下之际，与 Twitter 高度相似的 Snap 暴雷，令马斯克、特斯拉、Twitter 倍感压力。

自马斯克公开 Twitter 持股以来，特斯拉股价快腰斩了！然而这还没结束

茅台卖冰淇淋，李宁做咖啡，万达开奶茶店……传统企业跨界新消费的趋势愈演愈烈。虽然已有品牌效应、规模效应等优势，但隔行如隔山，跨界的生意真的好做吗？

跨界的 “陷阱”，茅台、李宁都入坑了

过去，乘科技公司的业绩快速增长的东风，大型 ESG 基金的业绩也持续提升。而现在，科技行业正在进行大洗牌，ESG 基金也随之受挫。

科技股暴跌之下，ESG 基金也受重创！

花旗分析师 Bazinet 认为奈飞有两个选择：推出价格较低的广告层，或通过帐户共享获利。 采用广告模式如何有可能推动自由现金流增长并重振投资者对该股票的兴趣。

什么能拯救奈飞？花旗：快推出广告模式

印度将限制食糖出口，作为保护本国食品供应的预防措施；就在一周前该国还禁止了小麦出口。   根据粮食部周二晚些时候的公告，政府将在截至 9 月底的销售年度将食糖出口限制在 1,000 万吨。这证实了彭博新闻早些时候的报道。该部表示，目标是确保国内供应，通过控制价格来维护消费者利益。

印度将限制食糖出口 此前已禁止小麦外销

从众多科技初创公司，到 Netflix、Meta 在内的一些此前的热门科技大厂们，纷纷都在裁员或冻结招聘。

裁员潮席卷而来！一夜之间，美国科技行业成了 “弃儿”

全国稳住经济大盘电视电话会议召开。李克强：稳经济一揽子政策 5 月底前都要出台实施细则。苹果跌超 1%，微软、奈飞、Meta 跌近 1%，亚马逊、谷歌跌不足 1%。哔哩哔哩涨超 2%、京东、雾芯科技、百度涨超 1%，拼多多涨 1.6%。知乎涨超 5%，拟在未来 12 个月内回购至多 1 亿美元的股票。。

美股盘前 | 美大型科技股领跌！马斯克将开特斯拉餐厅；知乎大涨 5%，拟回购 1 亿美元股票

谷歌、商务总裁 Bill Ready：将推出新功能，让用户从 Surface 快进到商家的结账页面。

花旗分析师 Jason Bazinet 发表研报，指一旦奈飞用户群开始收缩，投资者就不再视该公司为增长型股票，而该公司欠缺自由现金流，价值投资者不确定如何评估该公司，而他认为奈飞有两个选项，包括减少账户共享、引入广告层。Jason Bazinet 分析指，美国用户需求曲线表明，奈飞可能难以从减少账户共享中产生增量的自由现金流，但是，来自 YouTube 和 SVOD 竞争对手的广告收入表明，奈飞可从美国用户获得每月 10 美元的广告收入，从非美国用户获得每月 3 美元的广告收入。据他计算，美国的广告层可以为奈飞增加 9 亿至 36 亿美元的增量自由现金流。他强调，奈飞目前不再是成长股，为了吸引价值投资者，认为奈飞需要缩小自由现金流和净收入之间的差距。

花旗：奈飞不再是增长股 料美国广告层可带来多达 36 亿美元自由现金流

李克强在全国稳住经济大盘电视电话会议上强调，扎实推动稳经济各项政策落地见效，保市场主体、保就业、保民生，确保经济运行在合理区间。

李克强在全国稳住经济大盘电视电话会议上强调：扎实推动稳经济各项政策落地见效

阿里巴巴盘前短线拉升，现涨超 3.4%。此前阿里健康发布截至 2022 年 3 月 31 日止年度业绩，收入同比增长 32.6% 至人民币 205.776 亿元。

李克强在全国稳住经济大盘电视电话会议上指出，各地二季度经济主要指标将由国家统计部门依法依规实事求是公布，国务院对相关工作情况予以通报。（央视新闻）

李克强说，要确保中央经济工作会议和政府工作报告确定的政策上半年基本实施完成，国务院常务会确定的稳经济一揽子政策 5 月底前都要出台实施细则。解决两难多难问题是对行政能力的考验。要在防控好疫情同时完成经济社会发展任务，防止单打一、一刀切。各地在助企纾困上政策能出尽出。对各类市场主体一视同仁，用市场化办法、改革举措解难题。国务院将对地方政策落实和配套开展督查。（央视新闻）

李克强：稳经济一揽子政策 5 月底前都要出台实施细则

巴克莱周三表示，由于宏观环境不稳定且货币政策收紧，市场对经济衰退的担忧加剧，全球共同基金投资者今年可能进一步抛售价值 3500 亿美元的股票。

巴克莱：全球共同基金投资者今年或再抛售 3500 亿美元股票

据央视：李克强在全国稳住经济大盘电视电话会议上强调，扎实推动稳经济各项政策落地见效，保市场主体保就业保民生，确保经济运行在合理区间。

全国稳住经济大盘电视电话会议召开

包括钢铁行业的纽柯公司 (Nucor)、建筑行业的 D.R. Horton 和 Lennar 、通用汽车 (GM)、Moderna，以及化肥行业的 Mosaic (MOS) 和 CF Industries Holdings (CF) 等行业领导者。此外还有 Viatris (VTRS)、PulteGroup 和 APA。

美股太贵不敢买？这十只最便宜的公司或许值得考虑

网易、快手、特斯拉，都逃不开疫情影响！中国业务预计改善，美银喊出苹果 200 美元目标价！

大行速睇 | 快手增长放缓、网易业绩强劲，目标价却都被下调！特斯拉也被 “砍价” 三成，为什么？

要美联储救市？标普 500 最起码跌到 3500。

大摩空头 Wilson：美股今夏将加速下跌  标普 500 还能再跌 16%

恒指公司：将中芯国际集成电路制造有限公司纳入恒指 ESG 增强指数和恒指 ESG 增强精选指数。

俄乌冲突带来的损失是全球性的，这一损失已反映在全球经济数据中。

5 月数据全线下滑，滞胀阴霾笼罩全球

May 25 (Reuters) - Hong Kong stock exchange filing:
* ALIBABA GROUP'S LONG POSITION IN H-SHARE OF ALIBABA HEALTH INFORMATION TECHNOLOGYINCREASED TO 57.06% ON MAY 20 FROM 56.70% - HKEX FILING Source text https://di.hkex.com.hk/di/NSForm2.aspx?fn=CS20220525E00179&sa2=ns&sid=413&sd=25/05/2021&ed=25/05/2022&sa1=cl&scsd=25/05/2021&sced=25/05/2022&sc=00241&src=Main&lang=EN&tk=ds Further company coverage:

Alibaba Group's Long Position In Alibaba Health Information Technology Rises To 57.06% - Filing

亏损扩大，小鹏继续抢跑图存

百度将于 5 月 26 日（周四）公布 2022 年一季度财报，多家机构表示，疫情将影响百度营收，尤其是广告业务，同时爱奇艺业务也将承压。

财报前瞻 | 百度难独善其身，广告业务或大受冲击

鸡肉的价格近期飙升 45%，马来西亚开启 “粮食保卫战”，限制活鸡出口。

食品保护主义高涨！印度之后，马来西亚限制活鸡出口

从历史来看，美股由跌转涨需要流动性或经济至少一方的改善。港股市场企稳回升的关键在于中国经济景气度的回升。短期来看美股企稳的转机在于美联储态度的转变。

以史为鉴，美股调整或将持续？

夹在马斯克和 Snap 之间，Twitter 周三股东大会不好过。

Snap 崩了，Twitter 今日股东大会 “亚历山大”，马斯克借机 “还价”？

小型股公司的内部人士正在买入股票，希望这个数字继续增长，或者至少不要大幅下降，因为从历史上看，我们看到在接近市场底部的三到五周内，买盘势头要么持续，要么建立。

美股出现触底信号！小盘股 “内部人士” 正积极买入

亚马逊将在周三举行的年度股东大会上面临 14 项投资者决议的挑战

亚马逊即将召开股东大会 面临创纪录挑战

《日本经济新闻》引述消息报道，苹果已催促供应商加快新 iPhone 的开发工作，并指中国对新冠的严格防疫已阻碍最少其中一款新 iPhone 的进度。报道指，在最坏情况下，苹果预计新 iPhone 的生产时间表及最初产量将受影响。

据报苹果新 iPhone 开发因内地防疫政策遇阻  或影响生产时间表

恒生指数、恒生科技指数均涨 1%，快手涨近 5%，网易、海尔智家涨近 3%。

国务院办公厅发布关于进一步盘活存量资产扩大有效投资的意见提出，推动基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）健康发展。进一步提高推荐、审核效率，鼓励更多符合条件的基础设施 REITs 项目发行上市。

国务院办公厅：鼓励更多符合条件的基础设施 REITs 项目发行上市

国办：推动基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）健康发展。进一步提高推荐、审核效率，鼓励更多符合条件的基础设施 REITs 项目发行上市。

对于债券和股票投资者而言，能预期到的是 “一场真正的财富毁灭”。相对来看，大宗商品可能是一个更好的选择，而黄金和白银可能是最突出的廉价资产。

德银：如果 1970 年代滞胀重演，将是一场 “真正的财富毁灭”

消费者可能正在勒紧裤腰带，将可支配的钱从商品转向体验，但他们并没有在宠物食品上省钱，也没有大量转向更便宜的品牌。

美国消费并非全面哑火，零售股迎来买入机会？

经济泡沫导致经济萧条，导致国内冲突，进而导致世界大战，这样的历史的规律一再上演。

达利欧：当下周期与 1929-1945 年世界局势何其相似！

要知道，科网泡沫时期的许多公司只是空有商业计划、没有盈利的 “纸老虎”，现在的科技巨头却是各个都有真材实料！要问市场为何用脚投票，或许还是因为预期太高！

华尔街高管信心爆棚：美股科技股暴跌只是暂时震荡，现在与科网泡沫不一样！

据 Tech 星球从淘宝内部人士处获悉，为了备战此次 618，淘宝内部专门成立了元宇宙专项项目组，正在连夜优化虚拟购物会场，将在 618 期间上线元宇宙购物。其文章表示，淘宝早于数月前就抽调部分技术人员，进行针对购物和交互场景的探索，其中重点要解决的是 “人货场” 的链接问题，保证用户在不穿戴外挂设备的基础上，在前端初步实现虚拟购物链路，满足立体化 “逛淘宝” 的需求。各大平台启动 618 年终大促，淘宝上线 618 元宇宙购物 据各大电商平台显示，目前包括京东、小米、拼多多等已经于 5 月 23 日晚 8 点开启年度 618 大促，另外天猫、抖音将分别于 26 日和 6 月 1 日启动活动。

今年 618，最大爆点会是它吗？

广发证券估计补贴方向或是燃油车，考虑到国家节能减排等政策，购置税减免或主要针对小排量乘用车。

如何看待新一轮汽车刺激政策？

美股今年实惨：道指、标普创 1970 年来最差开局，纳斯达克则是有史以来最差

国药科技股份一度涨超 70%，附属国科防伪与腾讯云订立合作协议拟共建溯源防伪营销体系。

新加坡股票交易趋势 24 日报：美团 5 倍做多权证集体下跌

港股恒指高开涨 0.02％，国企指数跌 0.28％，恒生科技指数开跌 0.42%，回港中概股低开，快手涨近 4%，快手第一季度营收 210.7 亿元，同比增长 23.8%。

因为投资者认为，Snap 滑铁卢只是一个开始，整个数字广告行业甚至互联网板块都可能要直面风暴。

Snap 暴雷崩盘，为何吓趴了整个纳斯达克？

美股暴雷、闪崩引发市场关注，另一头，美国债市也开始露出紧张端倪。周一，美国投资级债券息差指数已升至 147 基点，已经逼近许多策略分析师认为是美国企业债紧张分水岭的 150 基点大关。如图所示，美联储鲍威尔任期内多次出手应对债市大跌。这一次，美联储救不救？

这一次，美联储救不救？

诺德斯特龙盘后公布的第一财季营收超出市场预期，上调全年营收和 EPS 增长指引，盘后一度涨超 20%。